信达证券-计算机行业周报：云服务龙头企业高速成长，工信部赞成国内外企业合作-190429

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        上周行情回顾：上周申万计算机指数收于4513.31  点，下跌5.46%，沪深300  指下跌5.61%，创业板指数下跌3.38%，中小板指数下跌6.55%。申万计算机指数涨跌幅在所有申万一级行业中排名第七（7/28）。分版块来看，各主题板块指数以下跌为主，云计算指数、大数据指数、人工智能指数表现位居前列，智能电网指数、安防监控指数、互联网金融指数表现相对较差。上周计算机板块有28  家公司上涨，0  家公司持平，172  家公司下跌。其中涨幅比较大的公司有中孚信息(+11.3%)、思特奇(+10.01%)、易华录(+9.41%)、浪潮信息(+7.15%)、新大陆(+7.01%)。
        本周行业观点：  上周，工信部新闻发言人、信息通信发展司司长闻库在国新办发布会上表示，关于云服务的发展，中国监管部门在尊重世贸组织相关规则，遵循现代管理政策的前提下，赞成国内和国际企业合作开展云服务。按照国家的统一部署，不仅仅是云服务，整个电信行业也是如此。我们积极地推进电信领域的扩大开放，欢迎外资企业在遵守中国法律法规的前提下积极参与，共同探索云服务领域深化改革和扩大开放的有效途径，繁荣中国云服务市场。我们认为，目前国外云服务厂商亚马逊、微软等虽已经在中国正式开展云服务业务，但在国内市场份额仍然较小。随着云服务市场对外开放的进一步扩大，虽然一定程度上可能加剧当前的市场竞争，但鉴于国内云服务市场仍处在快速发展阶段，市场空间广阔，同时国内和国际企业的合作有助于为国内客户提供更好的产品及服务、满足客户多样需求，从而带动中国云服务市场的繁荣。从云服务龙头企业表现来看，根据亚马逊2019  年第一季度财报，其云计算业务AWS  营收达76.96  亿美元，同比增长41%。微软一季度在云业务方面，Azure  的收入快速增长73%。国内阿里云在2018  年四季实现营收66.11  亿元，同比增长84%。腾讯云服务收入在2018年全年达到91  亿元，同比增长超过100%。国内及国际云服务龙头厂商均处在高速发展阶段，再次验证了云服务市场长期的产业发展趋势。行业内建议重点关注上游基础设施IaaS  服务提供商以及下游面向通用及专有领域的SaaS  服务提供商，关注云服务产业化进程的持续推进。
        重点推荐公司：（1）恒华科技：“十三五”期间电网建设投入依旧可观，配电网侧建设是重点，智能化投入比例也有望提升。公司也在积极推进电力信息化领域的SaaS  服务，持续完善基于云服务的线上SaaS  产品体系。公司线上、线下相结合的服务模式已经成型，全产业链一体化的服务能力是公司独特的竞争优势，有望助力公司业绩提升。新一轮电改的核心是售电侧市场的放开，公司可以为新兴售电公司提供从业务培训、投融资、配网建设到信息系统建设的售电侧一体化服务，公司有望受益于电改的深入推进；（2）启明星辰：启明星辰长期以来始终专注于信息安全领域，以安全产品和安全服务两条主线，较为完备的覆盖客户的网络安全需求。根据第三方数据及公司年报，公司近些年在安全管理平台（SOC）、统一威胁管理平台（UTM）、入侵检测/入侵防御（IDS/IPS）、防火墙、VPN等主流信息安全产品的市场占有率保持领先，综合实力突出。公司一直以来注重公司的研发及技术储备，研发投入占营收的比重始终保持在行业内的较高水平。（3）中海达：公司是国内业务覆盖全面的卫星导航领先企业。公司产品在主流的RTK产品、GIS数据采集器、海洋探测设备市场均占据重要的市场地位。在技术领域，公司是国内少数几家拥有自主板卡技术的公司之一。2018年，公司北斗高精度板卡已经在自有RTK设备上实现约50%的进口替代。作为行业龙头的中海达将受益于卫星导航产业链发展以及北斗建设的日趋完善。（4）广联达：公司是国内建筑信息化龙头，以工程造价和工程施工类软件为业务核心。在工程造价软件领域，2015  年公司开始在传统软件收费方式的基础上推广“云+端”的产品架构，并正式发布采用新型的云计价产品。2018年公司造价业务的云转型得到加速，转型地区由6个扩大至11个，转型范围由工程计价业务扩展至全造价业务。2018年公司新签云业务相关合同金额6.55亿元，同比增长274%。同时施工业务随着内部整合的逐渐深入，竞争优势有望得到持续巩固。（5）润和软件：公司是国内金融信息化领域领先企业，其中银行客户为主要的服务对象。2017年公司在中国银行IT解决方案市场占有率排名第8，其中在业务类解决方案市场排名第4，并在核心业务解决方案子市场排名第2，市场占有率达5.7%。公司与蚂蚁金服有着深入的战略合作，双方以中小银行为共同的目标客户，以科技赋能的方式助其在服务中小企业的过程中提高竞争力。目前，公司与蚂蚁金服的各项合作进展顺利。“新一代分布式金融核心系统”研发顺利。在智能终端信息化业务领域，公司拥有包括“芯片、平台、应用”的整体生态能力，以“一站式的交付模式”帮助客户快速研发产品、提高用户体验。公司携手华为hikey970人工智能芯片推出新一代AI边缘计算平台，助力终端信息化业务快速突破。  
        风险因素：宏观经济环境发生较大变化风险；政策不及预期风险；商誉减值风险。