天风期货-聚酯周报：PTA&MEG，煤油成本支撑，终端需求弱势-210824

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整体来看，基本面边际走弱，估值上价格大幅下跌后估值中性，但上涨缺乏驱动。

关注成本端原油和聚酯减产进度，目前聚酯减产效果不佳，关注后续是否存在二次减产可能，PTA仍存在走弱风险。

本周PTA供给端，装置变动不大，虹港2套短停，检修量增加；需求端，聚酯大厂陆续执行减产下调8月预估至88%，9月预估91%不变。

平衡表来看，PTA供给变动不大，需求边际走弱，PTA边际走弱。

新材料陆续开车中，PTA逐渐进入累库之中。

短期来看，PTA估值中性，向上驱动主要在于原油，向下的驱动在于需求端聚酯继续减产的可能，关注油价和聚酯减产进度。

风险提示：原油波动加大，PTA装置计划外检修增加。