川财证券-能源行业观察：俄有望成为中国最大天然气供应国-190429

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        川财观点  
        【石油化工】近期  EIA  原油库存增加，美国石油钻机数减少，布伦特及  WTI  原油价格均下跌。上周五国际油价出现较大下跌，主要是由于美国总统特朗普再次向OPEC  施压以冲抵限制伊朗原油出口带来的影响，同时美国一季度  GDP  增速超预期，拉动美元指数上升。国内油服公司一季报的业绩表现亮眼，一季度转亏为盈，为历史上的首次。我们分析这不仅与  2018  年三桶油增加冬季施工有关，也预示着上游投资将在  2019  年继续大幅增长。我们重点推荐油服公司，尤其是在国内有市场优势的国有企业。
        【电力】国家能源局近日公布了  2019  年  3  月份电力工业统计数据。3  月份，全社会用电量  5732  亿千瓦时，同比增长  7.5%。在  1-2  月份节日错位等影响因素消退后，3  月份全社会用电量增速回升，环比提高了  3.0  个百分点。近期各个省份陆续出台了降低一般工商业电价通知，随着降价措施的落地，下游用户用电需求有望进一步得到促进。考虑到目前市场化交易让利持续缩窄，区域用电需求旺盛、市场开拓能力强、装机结构优质电力企业有望受益。
        【煤炭】淡季背景下六大电厂日耗煤继续回落，但化工用煤需求相较前期回暖，块煤采购好转；供给端，主产地安监严格叠加但煤管票紧张，产能释放相对平缓。坑口煤价格在供给紧张及化工用煤、直达电厂采煤需求好转的综合影响下上涨。坑口煤价格上涨对港口煤价格形成一定支撑，但港口煤受港口、电厂库存较高、电厂压价影响仍呈现阴跌态势，港口煤价趋势性上涨仍需等待  5  月中下旬电厂为迎峰度夏而开展的补库。焦炭提涨相对顺利，供给端，环保限产对焦炭生产影响有限，焦企维持较高开工率；需求端，当前钢厂开工率继续上升，钢厂焦炭消耗量增加，厂内库存有所下降但绝对水平仍偏高，后续钢厂、港口焦炭库存去化速度将是决定焦炭价格走势的核心要素。
        行业动态  
        【原油】国家能源局南方监管局(下称南方能源监管局)发布消息称，要加快推进珠三角大型石油储备基地建设，依托国家骨干天然气管线布局建设配套支线，珠三角地区将扩大油气管道覆盖面，提高油气储备和供应能力。目前，珠三角地区主要设有一座国家级战略储备基地—惠州石油储备基地。该基地拥有库容为  500万立方米的国家石油储备库，初期投资约  38  亿元，主要进口中东和非洲安哥拉低凝点原油作为油源。（中国能源网）
        【天然气】俄罗斯驻华大使杰尼索夫表示，“西伯利亚力量”天然气管道投产后俄罗斯有望成为世界上最大的对中国出口天然气的国家。杰尼索夫日前在北京记者招待会上表示目前管道建设正严格按进度进行并将于今年  12  月投产。杰尼索夫说：“‘西伯利亚力量天然气管道的运输能力为每年  280  亿立方米。俄不仅在对中国供应石油方面，而且在供应天然气方面有望越居世界第一。”目前，俄罗斯是中国第一大石油进口来源国。（中国能源网）
        【煤炭】《中国能源发展报告  2018》（下称《报告》）发布会在北京举行。根据《报告》显示，2018  年，全年原煤产量  36.8  亿吨，同比增长  4.5%；煤炭消费总量达到39  亿吨，同比增长  1.0%，煤炭产量和消费量均实现连续两年增长。（Wind）
        【电力】重庆市发布关于严控新建水电项目的通知，对已审批或核准但未动工水电项目，位于自然保护区核心区或缓冲区内的(未分区的自然保护区视为核心区和缓冲区)撤回已审批或核准的手续;已审批或核准且已动工建设，但不具备环评手续的项目应暂停施工重新评估，并按环境影响评价法有关规定进行处罚，评估符合环保要求的方可复工建设。（北极星电力网）
        公司要闻
        申能股份（600642）：申能股份发布  2018  年年度报告，报告中指出：公司实现营业收入  362.21  亿元，同比增加  11.78%；实现归属于上市公司股东的净利润  18.26亿元，同比增加  5.08%；每股收益  0.40  元。
        长江电力（600900）：长江电力发布  2018  年年度报告，报告中指出：公司实现利润总额  270.07  亿元，比上年增加  3.53  亿元，增长  1.32%；实现归属母公司净利润226.11  亿元，比上年增加  3.50  亿元，增长  1.57%；基本每股收益  1.03  元，比上年增加  0.02  元。
        风险提示：OPEC  原油限产执行率下降，国际成品油需求大幅下滑；油气改革方案未得到实质落实，电力需求不及预期。