平安证券-电子行业周报：华为一季度营收增长 39%，安森美收购格芯晶圆厂-190428

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        行业动态：1）华为一季度营收增长39%，华为在官网上公布了2019年第一季度的经营业绩，一季度营收为1797亿元人民币，同比增长39%，净利润率为8%，净利润达到143亿元。此前，华为发布的2018年年度报告显示，华为实现了全球收入7212亿元（约1052亿美元），同比增长了19.5%，净利润达到593亿元，较2017年的474亿同比增长了25.1%。消费者业务方面，一季度华为智能手机发货量超过5900万台。同比去年3930万（IDC数据）增长50%，今年2.5亿左右出货目标（2018年含荣耀出货量2.06亿）。2）安森美4.3亿美元收购格芯晶圆厂，4月22日，格芯官网宣布将其位于美国纽约州East  Fishkill的300mm  （12英寸）Fab  10晶圆厂卖给安森美半导体。这次收购总价为4.3亿美元，其中1亿美元已在签署最终协议时支付，并且将在2022年底支付3.3亿美元。交易完成后，安森美半导体将获得该工厂的全面运营控制权，工厂的员工也将过渡到安森美半导体。在全球晶圆代工市场，强者恒强态势明显，进入10nm节点之后，全球只剩下英特尔、台积电及三星三大半导体公司有能力跟进，代工厂的选择只有台积电、三星两家，其中台积电几乎拿下了大部分7nm芯片订单，客户包括苹果、华为、高通等半导体公司。
        二级市场信息：本周申万电子行业下跌5.47%,跑输创业板指2.09%。板块方面，申万板块农林牧渔、食品饮料、非银金融、医药生物涨幅排名靠前,申万电子涨跌幅排名第8位。另外，纳斯达克指数上涨1.85%，费城半导体指数上涨0.69%，台湾电子指数上涨0.95%。个股方面，本周涨幅排名前十的股票分别为科力远、好利来、传艺科技、麦捷科技、三安光电、圣邦股份、歌尔股份、阳光照明、春兴精工、诺德股份；跌幅排名前十的是奥瑞德、猛狮科技、星星科技、盈方微、欧菲科技、锦富技术、中京电子、德豪润达、奥拓电子、铜峰电子。      
        投资建议：最近几年，华为的高端品牌旗舰机（P系列和Mate系列）在高端市场上逐渐站稳了脚跟，价格上探的尝试也被市场所接受，建议关注产业链公司硕贝德、顺络电子等。另外，华为还披露了最新的5Ｇ进展，截止到3月底，华为和全球各大运营商签订了40个5G商用合同，发出了70000多个5G基站。建议关注产业链公司深南电路、沪电股份和生益科技等。目前，电子行业2018年年报及一季报披露接近尾声，从各子行业来看，LED芯片、面板等受到价格因素影响业绩继续承压，LED显示屏、PCB企业表现较好，建议关注。
        风险提示：1）5G进度不及预期：5G全面商用具体时间尚未确定，未来可能出现不及预期的风险；2）产品技术更新风险：如果产业链公司不能持续更新具有市场竞争力的产品，将会削弱公司的竞争优势；3）手机增速下滑的风险：随着产业进入成熟期和近几年市场增速放缓，行业竞争加剧，如果手机销量增速显著低于市场预期则将给相关公司业绩带来影响。