国联证券-电子行业：Mini Led引领新型显示，各大厂加大布局-190428

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        投资要点：
        一周行情表现
        本周，上证综指下跌5.64%，创业板指下跌3.38%，电子（申万）指数下跌5.47%。本周涨幅前五的股票是海航科技、科力远、领益智造、好利来和传艺科技；跌幅靠前的是奥瑞德、星星科技、盈方微、欧菲科技和维科技术。目前，电子板块TTM市盈率（整体法，剔除负值）处于30.06倍，相对于全部A股（非金融）的溢价比为1.46。
        行业重要动态
        1）联通携手高通和  OEM  厂商共同开启中国  5G  部署；
        2）京东方  Q1  出货数量/面积双双排名全球第一。
        公司重要公告
        得润电子等发布2018年报；
        明阳电路等发布2019一季度报告；
        电连技术发布控股股东减持预披露公告；
        三安光电发布签署项目投资合同公告；
        歌尔股份发布对外投资购买股权公告等；
        周策略建议
        本周电子（申万）指数下跌5.47%，各子板块出现普跌情况。本周三安光电公告公司决定在湖北省葛店经济技术开发区成立子公司投资兴办项目，主要生产经营Mini/Micro  LED外延与芯片产品及相关应用的研发、生产、销售，投资总额120亿元。Mini  LED作为LED行业未来的重要应用，已经成为各大厂商的新战场。苹果新款iPad平板电脑、MacBook笔记本电脑以及新型的6K分辨率独立显示器预计将全屏采用Mini  LED背光模组。三星推出可商业化的Mini  LED显示屏“The  Wall”。华为推动  “三屏”战略，海思设计出一款集成Mini  LED背光源驱动的图像处理芯片，把Mini  LED提升至一个新的高度。
        我们认为随着Mini  LED显示技术的成熟，未来显示行业将产生千亿级的市场替代空间，这场由LED行业掀起的显示技术升级，将在未来十年内给整个显示产业链带来巨大变化。建议关注三安光电（600703.SH）。
        风险提示
        电子产品渗透率不及预期；
        电子产品价格跌幅较大；
        市场系统性风险。