信达国际-港股早晨快讯-190429

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        投資要點
        市場綜述
        恒指守29,500  點：恒指周五(26  日)開市後曾跌45  點，低見29,504點，為4  月1  日以來新低，之後回升，最多升122  點，高見29,672點。恒指收市報29,605  點，升55  點或0.19%，終止五連跌。大市全日成交額只有860  億元。
        後市展望：後市宜守「島形底」上
        短期看好板塊：中資金融、5G、軟件、豬肉(上游養殖)
        美經濟強股市造好：美國首季GDP  增長3.2%，勝預期，帶動美股周五(5  日)造好，三大指數升0.3%至0.5%，但美滙指數回吐0.2%，收報98.01。美國總統特朗普再敦促油組增產，紐約期油收市跌2.9%。
        宏觀焦點
        人行公布首季人幣貸款餘額增13.7%；
        美國首季GDP  增3.2%，勝預期；
        企業消息
        農業銀行(1288)首季多賺4%，不良貸款率降；
        比亞迪(1211)預期今年上半年淨利潤按年升最多2.44  倍；
        中國太保(2601)首季盈利符預期，新華保險(1336)首季盈利遜預期；
        交易建議
        浪潮國際(0596)  4.22  元  /  短線目標價：4.50  元  /12.5%潛在升幅因素：
        i)  集團主營軟件發展及外包服務，近年開展「以資料為核心」戰略升級動作，利用雲計算、大資料、物聯網、移動互聯等技術，進一步升級為全國軟體及雲服務領導地位。集團2018年業績符合市場預期，純利按年大幅增長1.3倍至逾3.24億港元，主要受惠期內管理軟件及雲服務業務收入穩定增長，同時毛利率有所提升；併購的浪潮天元通信帶來的盈利增長；及來自聯營投資收益大幅度增長。集團2018年業績理想，期內受惠管理軟件(佔總收入93%)及雲服務收入分別按年升13.3%/466%帶動，總收入按年升24.3%，同時於低毛利業務貢獻減少，帶動毛利率按年升5.6個百分點至38.4%；
        ii)  集團去年5月以總代價約9.45億元人民幣，向主要股東浪潮軟體及獨立協力廠商進德國際，收購浪潮天元合共約76%股權，收購作價相當於2018年/2019年預測市盈率13.0倍/11.0倍，因此交易完成並並表後，可提升集團盈利；
        iii)  現價相當於2019年預測市盈率14倍，較A股上市科網股平均30倍估值折讓53%。我們相信於受惠國策下，集團收入及盈利能力仍具提升空間，另隨著市場對其認知度有所提高，我們認為估值可獲重估機會；
        iv)  股價近日於100天線現支持，MACD信號線「熊差」收窄，利股價回升。
        檳傑科達(1665)  1.01  元  /  短線目標價：1.05  元  /16.7%潛在升幅
        因素：i)  集團2018年全年業績略勝市場預期，於毛利率按年提升420點子至32.6%下，經調整純利按年升1.5倍至1億令吉，較市場預期高出約10%，同時集團首度宣佈派發全年股息，派息比率約12%；集團現時手頭訂單約3.0億令吉  (折合約6.0億港元)，佔我們對其2019年收入預測60%，為集團今年收入增長帶來穩固基礎；
        ii)隨著內地智能手機製造商於指紋/面部識別、優化景深攝像功能的雙攝像頭的零部件採用率逐步提高，導致智能流動設備的智能感測器大量生產，相應帶動對MEMS及智能感測器檢測處理器解決方案的需求，料集團可從中受惠，並帶動集團手頭訂單；集團自2014年起，進入汽車領域，料逐步獲得客戶認證，加上需要大量半導體的新能源汽車滲透率持續提高，料成為集團另一新增長動力；
        iii)  現價相當於2019年8.4倍預測市盈率，較國際同業加權18.8倍估值折讓55%，隨著市場對其認知度有所提高，加上FAS將成為另一盈利增長動力下，我們認為估值可獲重估機會；
        iv)  股價仍處1月至今上升軌上，惟暫受制250天線，若能於成交配合下站穩其上，利股價續試高位。