天风证券-宏观点评：美股业绩成色如何？-210908

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美股二季报业绩超预期，疫情受损行业贡献了业绩的主要增长。

盈利是美股的主要风险点。

四季度我们偏好可能收益于疫情的医疗保健，建议低配可选消费，材料等顺周期；利率上行可能阶段性不利于信息科技，但大额回购预计将支持板块股价，能源板块利润仍有望因原油产量上升实现环比增长，维持标配。

风险提示：美国货币政策收紧超预期，美国通胀超预期，美国财政刺激超预期。