华安证券-策略系列报告：产业观察﹒科技前沿﹒有望爆发类（第2期，2021年9月）-210908

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主要观点：VR/AR虚拟现实近期字节跳动收购国内头部VR硬件设备制造商Pico引爆市场对于元宇宙概念的关注，而VR/AR设备、技术的进步与逐步成熟是元宇宙否能从概念转化为现实的关键。

我们自今年5月份以来便持续跟踪VR/AR概念，旨在捕捉产业爆发前夕的信号。

关键数据方面，8月VR/VR上游、中游行业指数分别上涨-6.3%、10.3%。

Steam平台VR活跃用户占比下降至1.74%，据此估算VR活跃玩家约为208万。

VR内容端数量增速为13.7%，较上月略有回升；产业资本变动方面，8月VR/AR行业一级市场最重大的事件为字节跳动收购国内头部VR硬件制造商Pico，标志着更多国内互联网巨头均开始逐步布局VR领域；事件、政策方面，暂无重大事件发生。

整体行业仍处于高速发展阶段。

央行数字货币关键数据方面，8月央行数字货币发行、流通加密端跟踪指数涨幅分别为2.35%、24.92%；而我们独家跟踪测试的央行数字人民币APP8月更新变动较小，暂无新增支持银行以及子钱包APP。

新闻、政策方面，各地方数字人民币应用场景进一步扩大。

第三代半导体关键数据方面，8月第三代半导体行业指数涨幅为-16.8%，跌幅较大；产业资本变动方面，8月仍较为活跃，及到第三代半导体公司融资事件为8件，较上月环比略减少；事件、政策方面，8月暂无较重大事件或政策文件。

四维体系追踪与分析有望爆发类的科技前沿《产业观察》是华安策略团队推出的行业比较研究的重要组成部分。

旨在聚焦中观行业维度，从超额收益角度出发，通过自上而下的梳理和研究，选择具有比较优势的行业进行持续跟踪与深度挖掘。

《科技前沿》作为《产业观察》的核心方向，以面向未来、创新驱动为主线。

根据近期二级市场可投资价值，将其分为“基础探索类（I类）、逐步应用类（II类）、有望爆发类（III类）”三大类，投资价值依次为低、中、高。

针对三类不同的科技前沿，我们拟建立不同的跟踪、研究体系与框架。

就“有望爆发类”我们已经建立了关键数据变迁、产业资本变动、热点事件盘、相关政策演进的四维追踪体系，试图在其爆发前夜，捕捉到其投资价值。

作为《科技前沿》“有望爆发类”的第二篇，首先简单介绍了四维追踪框架，随后推送了VR/AR虚拟现实、第三代半导体、中国央行数字货币三个方向的四维跟踪与研究分析。

风险提示行业发展不及预期；数据变化跟踪不及时；指数样本调整；政策理解有偏差等。