西部证券-TMT行业周报：继续推荐业绩确定性高的云计算板块-190504

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        本周核心观点
        持续推荐业绩确定性增长的子板块-云计算。IDC最新发布的云计算IT基础架构季度跟踪报告显示，2018年公共和私有云IT基础架构的年度投资总计120.1亿美元，同比增长74.7%，预计2019年投资达到151.7亿美元，同比增长25.5%。从一季报看，IaaS企业扣非净利润均取得良好增长，2019Q1浪潮信息（+42.46%）、中科曙光（+36.38%）、宝信软件（+43.25%）、紫光股份（+13.49%），我们认为云计算在未来两年业绩确定性较高，计算机行业在经历了第1季度的估值提升期后，我们认为后续行情继续推动的驱动力是业绩增长，建议积极关注云计算板块。相关公司为IaaS：中科曙光、浪潮信息、宝信软件、紫光股份。SaaS：苏州科达、恒生电子、广联达、石基信息。
        等保2.0即将正式落地，信息安全热度持续升温。等保2.0与1.0相比，主要变化体现在3个方面：（1）保护对象：由传统的网络和信息系统拓展到新型领域，包括云计算、大数据、物联网领域；（2）工作内容：原来的定级、备案、建设整改、等级测评和监督检查基础上，新增风险评估、安全监测等方面的工作，同时增加了主动防御的要求，包括威胁情报、态势感知等；（3）执行力度：由原来的规定上升到法律层面，执行力度和强制力度更大，将长期带动信息安全需求的增加。等保2.0的相关要求将逐步传导至预算、招标、订单执行等环节，在2019年部分订单有望落地。我们判断，信息安全市场有望迎来集中爆发的机遇，相关公司：启明星辰、绿盟科技、南洋股份等。
        继续推荐车联网和智能驾驶板块，有望成为5G最先落地的应用场景。4月份上海车展，华为作为tie-1首次亮相，展出车联网解决方案，我们观察到本次参展整车厂将智能化作为重要卖点之一。近期我们陆续调研了地图、车载软件等产业链环节，普遍反馈智能驾驶供应链进入研发和测试高峰期，产品预计未来一到两年放量。当前时点最看好V2X智慧交通细分行业。智慧高速建设，V2X路测单元基础设施先行；ETC行业迎来拐点，5-6月交通部针对全国省际收费站自动化改造建设招标，ETC方案最有望落地。相关公司为万集科技、千方科技、中科创达、四维图新等。
        风险提示：政策风险、市场竞争加剧等风险、技术进步和产品替代风险、宏观经济周期波动风险等。