南华期货-南华天然橡胶&20号胶周报：宏观压制，下行寻找支撑-210821

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　　供应主要矛盾
　　供应方面，上周泰国天气略有好转，东南亚疫情趋势略有变化，泰国、马来西亚、越南三国仍然较为严重，印尼则在检测量下降后确诊回落，上周原料价格继续走强，泰国胶水价格回升至52.7泰铢，杯胶回升到48.15泰铢，马来工厂开工略有提升带动胶水价格，但船期延误出口不畅等问题仍在持续影响供应端。上两周乳胶船期推迟带动国内海南浓乳销售，未来可能有集中到港。印尼产区则受到一定的落叶影响，印标始终维持偏强运行，升水带动泰标、非洲胶走高。国内产区持稳为主，原料价格受到盘面影响略有走低，短期较高加工利润下，割胶意愿与加工意愿均较好，继续维持今年国内旺产预期，在全乳胶产量偏高的预期下交割前9-1价差持续收窄，向我们预期方向运行。月底预计有新的台风形成，东南亚也仍有较强降水影响，供应端减产影响仍存在，美金胶继续偏强运行，盘面大幅下行后供应端或能带来支撑。