东吴证券-计算机应用行业：在线政务服务规定出台，关注身份认证和电子签章产业链-190505

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        投资要点
        行情回顾：上周计算机行业(中信)指数下跌  3.85%，沪深  300  指数上涨0.62%，创业板指数下跌  2.05%。年初以来我们一直的观点是：主线行情围绕科创板推出背景下政策驱动板块的龙头价值重估（主要是估值重估和业务风险重估），而不是优先考虑产业驱动方向（业绩驱动）。但目前时点看，市场对政策变动预期已经有所反映，随着季报披露，我们认为市场风格短期可能转向产业驱动板块，目前时点重点推荐云计算，其次是网络安全、电子政务，并持续推荐安全可控，我们认为安全可控有望成为计算机行业未来两三年的大主线方向，回调后可以逐步布局。个股重点推荐：用友网络、科远股份、太极股份、绿盟科技、启明星辰、卫士通、美亚柏科、汉得信息、东方国信、中国软件、中国长城等，关注云计算产业链的浪潮信息、中科曙光、宝信软件、光环新网、金蝶国际等。
        《国务院关于在线政务服务的若干规定》出台：4.30  日，国务院总理李克强日前签署国务院令，公布《国务院关于在线政务服务的若干规定》，明确了以下五大内容：1、明确一体化在线平台建设的目标要求和总体架构，加快建设一体化在线平台，推动全流程网上办理；2、明确一体化在线平台建设管理的推进机制；3、明确政务服务原则上应在线办理；4、明确政务服务事项办理的基本要求，建设全国统一身份认证系统；5、明确电子签名、电子印章、电子证照、电子档案的法律效力。在线政务服务一体化将有利于市场份额向龙头集中，重点推荐太极股份；同时在线政务的推行的基础是身份认证和电子签章，重点推荐电子政务身份认证和识别龙头卫士通，关注受益标的启明星辰（书生电子在政务领域的电子签名和电子印章占有较高份额）、数字认证、格尔软件。
        数字中国峰会召开在即，电子政务和工业互联网值得关注：第二届数字中国建设峰会将于  5  月  6  日至  8  日在福州市召开，由国家互联网信息办公室、国家发展和改革委员会、工业和信息化部、福建省人民政府共同举办，本届峰会的主题是“以信息化培育新动能  用新动能推动新发展  以新发展创造新辉煌”，定位为我国信息化发展政策发布平台、电子政务和数字经济发展成果展示平台、数字中国建设理论经验和实践交流平台、汇聚全球力量助推数字中国建设的合作平台。除了电子政务、数字经济、物联网等，第二届峰会增设了数字生态、工业互联网等论坛，国家发展改革委、科技部、工信部、生态环境部、国家卫生健康委、国家航天局等部委都将主办分论坛，规模空前，建议重点点关注电子政务和工业互联网。电子政务领域，太极股份电子政务云已经落地北京、广东、海南、山西、天津等地，并且牵头互联网+监管的建设，随着项目落地，今年业绩有望进入加速拐点期。工业互联网领域，重点推荐科远股份、用友网络、东方国信、汉得信息，关注宝信软件、鼎捷软件、港股金蝶国际等。
        19Q1  公募超配比例、持股集中度均环比略有下降：根据  Wind  统计数据，2019  年  Q1，公募持有计算机板块（申万一级，下同）总市值为  563.7  亿元，较  2018  年  Q1  的  352.9  亿提高  59.7%；持股占比  5.33%，较  2018  年  Q1  提高  1.88pct。截至  2019Q1，计算机板块总流通市值  16183.5  亿，在  A  股总流通市值中占比  3.56%，即公募基金超配计算机板块  1.77pct，较  2018Q3  超配  1.82%和  2018Q4  超配  2.44%均略有下降。从集中度看，公募基金持仓市值前五、前十、前二十的公司分别占持有总市值的  32.3%、49.4%、73.0%，较  2018Q4  的  36.3%、55.5%、77.4%均略有下降。
        风险提示：自主可控、网络安全进展低于预期；行业后周期性；贸易战风险。