华创证券-建材行业2019年中期策略：关注供需格局演变，坚守龙头与白马股-190506

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        水泥行业盈利仍有增长，但需求面考验逐渐加大，把握结构性投资机会
        进入2019年，水泥行业价格与盈利表现出相当强的韧性，行业内主要公司业绩仍获得增长，增幅好于市场预期。但展望下半年，我们认为，在前期拿地逐渐减少的背景下，房地产新开工增速或呈逐步回落，水泥需求面的考验将逐渐加大。
        水泥行业的区域性、季节性强，建议把握水泥行业区域性与季节性两个结构性的投资机会。
        新型建材细分行业各有特征，以成长性为目标，坚守龙头与白马股
        新型建材领域，各细分行业各有特征，塑料管道、防水材料、玻纤等，行业与公司成长性较好，坚守经营管理优秀的龙头与白马股。
        行业投资策略
        水泥行业优选区域，推荐海螺水泥、华新水泥、万年青、冀东水泥。新型建材推荐具备成长属性的龙头与白马股，相关标的为伟星新材、东方雨虹、中国巨石。
        风险提示
        房地产投资、基建投资增速下行，将导致建材行业需求萎缩；原材料燃料价格上涨，或产品价格下跌，将导致产品盈利空间减小；国家供给侧改革、环保政策的收紧或放松，可能导致建材行业供给波动，从而影响行业供需平衡。