万联证券-化工行业周观点：石油价格上扬，部分化学品价格回调-190430

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        上周市场回顾：  
        上周中信行业指数中，基础化工板块下跌  6.91%，同期沪深  300  下跌  5.08%，跑输大盘  1.83  个百分点。石油化工板块下跌  3.92%，同期跑赢大盘  1.16  个百分点。其中，德美化工（61.13%）、德方纳米（21.58%）、科隆股份（18.74%）、六国化工（13.47%）和龙蟠科技（11.89%）分别位列涨幅前五，跌幅前五分别是：碳元科技（-21.12%）、凯龙股份（-21.05%）、嘉化能源（-19.88%）、东方材料（-18.35%）及ST  东南（-17.84%）。
        行业核心观点：  
        聚氨酯：上周万华化学发布公告，上调  MDI  价格市场挂牌价至  19000  元/吨（环比上涨  1200  元/吨）；纯  MDI  挂牌价为  27200  元/吨（环比上调  1200  元/吨），这是万华自  2  月份以来第三次上调挂牌价，此外，二季度国内外MDI  装置将迎来检修高峰期，上海科思创  50  万吨装置  5月份检修，东曹  7  万吨  MDI  国内装置  4  月初计划检修  20天，东曹日本  40  万吨装置  5  月进行检修，韩国锦湖三井35  万吨装置也在  5  月进行检修。看好聚氨酯长期发展，建议关注相应业内龙头。  
        农化：4  月  22  日，湖北省农业农村厅下发了《关于印发2019  年化肥减量增效工作方案的通知》，要求全省要深入开展化肥使用量零增长行动，保持化肥使用量负增长，今年全省主要农作物测土配方施肥技术覆盖率达到  94%以上，示范县(市区)测土配方施肥技术覆盖率达到  95%以上，化肥使用量减少  3%以上。此外，河北政府也宣布要严格控制危化品企业复产。从政策面来看，未来环保政策的力度不断加大，利好污染较大的农化板块，建议关注没有环保黑天鹅事件、一季度业绩良好的业内龙头。
        化纤：我们一直强调，4-6  月化纤产业链存在一波行情，主要逻辑基于原油在  4-6  月的走势大概率呈现上行态势，而民营大炼化项目的投产叠加下游刚性需求为化纤行业的发展带来支撑，建议关注即将投产民营大炼化项目的业内龙头企业。  
        风险因素：油价大幅下跌，宏观经济下行，环保政策力度减弱