富途证券-港股策略周报：外围局势风谲云诡，静待短期风险释放-190505

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        行情回顾
        港股方面，本周，恒生指数涨476.54点，涨幅达1.61%，收30081.55点，周总成交额达2868.18亿港元；恒生国企指数涨64.18点，涨幅达0.56%，收11575.05点。
        A股方面，本周，上证指数跌0.26%，收报3078.34点；深证成指跌1.09%，收报9674.53点；创业板指数跌2.05%，收报1623.78点。
        策略观点
        周日特朗普突然在推特上宣称加征关税，对全球市场造成了显著的负面影响。我们认为特朗普此番言论的主要目的是对即将进行的新一轮贸易谈判制造声势、增加筹码，短期内市场的乐观情绪将承受一定的打压，但是从中长期来看贸易磋商有机会达成互利双赢的协议。不过仍需警惕磋商时间再被拉长以及期间可能发生的小波折。若市场弱势持续，请投资者耐心等待抄底机会，届时市场平稳后将有望获得超额收益。
        从本周的经济数据来看，美国超预期的非农就业数据预示着美联储流动性宽松预期在不断降低，降息的可能性微乎其微。综合目前整体环境分析，美国经济仍将会维持稳中向好。
        国内方面，4月PMI较上个月略有下滑，但整体仍在荣枯线上方，仍需观察5月PMI的运行情况，从目前数据来看经济仍处于复苏周期之中。预计未来国内经济将逐步复苏，无论国内还是国外宽松的预期都在不断降低。在去年报告中我们曾强调「市场底」和「政策底」的关系。从1季度的反弹来看市场底已经形成，未来市场的主要上涨驱动力将是企业盈利的改善。而二季度减税降费的逐步落实以及去库存周期进入尾声，将会是企业盈利改善的重要原因。