天风证券-美股一周总结：高通获苹果专利追溯支付款，传将与华为将和解-190506

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        高通获苹果45-47  亿美元专利追溯支付款，传与华为将和解
        高通FY19Q2  收入48.8  亿美元，同比降5.9%，略超市场预期的48  亿美元；归属净利润6.63  亿美元，同比增100.9%；调整后EPS  0.77  美元，高于市场预期的0.71  美元。此前公司与苹果和解，双方达成一项为期六年的专利许可及一项芯片供应协议，预计可为公司带来2  美元的EPS  增厚，同时苹果还将追溯支付高通45-47  亿美元的专利款项，公司预计会将此收入一次性计入FY19Q3，但或被全球智能手机市场的悲观预期所抵消。另外，高通表示与苹果的和解将有利于增强其与华为专利纠纷中的话语权。根据新浪科技报导，高通与华为正谈判专利和解事宜，华为或将每年支付5  亿美元专利费。公司指引FY19Q3  专利许可业务收入为12.3-13.3  亿美元，超预期的10.1  亿美元，但预计剔除苹果支付的款项后，Q3  营收中值51  亿美元，低于市场预期的53  亿美元。上周高通涨3.06%。
        动视暴雪一季度业绩略超预期，但仍发布悲观指引
        动视暴雪FY19Q1  收入12.6  亿美元，同比下降8.7%，但略超预期的12.4  亿美元；净利润4.47  亿美元，同比下跌11%；调整后EPS  为0.31  美元，同比下降18.4%，略超预期的0.25  美元。公司旗下Call  of  Duty:  Black  Ops  4  《使命召唤：黑色行动4》和Candy  Crush《糖果粉碎传奇》需求强劲，代理发行的新游戏Sekiro《只狼》同样表现优异，发行10  天便售出200  万份。电竞业务方面，旗下守望先锋联赛第二赛季观看人数保持强劲增长，新推出的使命召唤联赛也已招募到五支队伍。但由于公司将继续加大其核心游戏投资以应对来自Fortnite《堡垒之夜》和Apex  Legends《APEX  英雄》的竞争，并将2019  作为过渡年仅专注于架构调整和游戏研发，公司指引不及预期，FY19Q2  收入11.5  亿美元、EPS  0.23  美元，不及预期的12.8  亿美元和0.37美元；FY19  全年指引，收入63  亿美元、EPS  2.10  美元，不及预期的64.1亿美元和  2.18  美元。动视暴雪上周下跌2.08%。
        辉瑞制药业绩超预期，略微上调19  财年盈利指引
        辉瑞制药FY19Q1  收入131.2  亿美元，同比增1.6%，高于市场预期的129.9亿美元；净利润38.8  亿美元，同比增9%；调整后EPS  0.85  美元，超市场预期的0.75  美元。业绩超预期主要源于公司Prevnar  疫苗及血液稀释剂Eliquis的强劲表现，Q1  分别实现收入14.9/10.1  亿美元，均超预期的13.9/9.35  亿美元。为抵抗来自仿制药的竞争，公司计划在五年内推出15  种年销售额均可超10  亿美元的新药，  虽然已有两种新药停止临床试验，  且止痛药tanezumab  的临床结果不佳，但仍有8  种药物正在顺利进行临床试验，公司对其通过审批有较大信心，并预计2020-2025  年营收可实现中单位数增长。由于成本控制得当叠加Prevnar、Eliquis  销售额增加，公司略微上调19财年EPS  至2.83-2.93  美元。上周辉瑞制药涨3.55%。
        CVS  上调全年盈利指引，医疗保险业务表现超预期
        CVS  Health  FY19Q1  收入616.5  亿美元，同比增34.8%，远超市场预期的603.9亿美元；净利润14.2  亿美元，同比增42.4%；调整后EPS  1.62  美元，高于市场预期的1.50  美元。业绩强劲表现主要受益于公司新收购的医疗保险业务Aetna  在本季度超市场预期约10  亿美元，与此同时药房零售业务也好于预期，同店销售额增3.8%，虽然公司面临增多的仿制药及回扣减少带来的收入下滑威胁，但公司认为增加高价的品牌处方药的销售或将抵消上述不利影响。此外，公司今年在休斯敦新推出可提供慢性病护理等医疗保健服务的药店HealthHub，目前试点效果超预期，预计将在全美推广。公司上调19  财年调整后EPS  至6.75-6.90  美元，上周CVS  涨5.85%。
        风险提示：公司业绩披露不达预期，加息影响市场情绪