建信期货-铜锌日报-190507

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        行情回顾与操作建议
        锌期货
        期市：受假期间外盘下跌以及周一早间特朗普在推特上威胁中国将于本周五增加关税至25%消息影响，市场做空情绪较浓，ZN1906  以21525  开盘，由于早间人民币一度贬值1.1%，部分对冲利空一度出现拉升，但之后人民币贬值幅度收窄且市场看空情绪不改，沪锌重回跌势，最终沪锌1906  跌1.35%至21500.日内LME  休市现货：SMM0#锌21600-21700  均价21650  跌300；对当月合约升水涨30  至80，对下月合约升水涨65  至185。上海0#锌对1905  报升水50-100，天津0#锌对1905合约报升水60-120，广东0#锌对1906  合约升水50-80。期价下行，下游刚需补库，贸易商逢低抬高升水。
        库存：我的有色公布社库较上周一增加5200  吨至17.3  万吨。
        操作建议：当前宏观环境变化较大，宏观因素是行情近期走势的主导力量，盘后中国外交部回应称中方团队正准备赴美磋商，磋商结果还是未知数，加关税的利空在周三前还难言落地。特朗普的威胁虽在周一已大部分被盘面吸收，但在谈判协议没有公布前，悲观氛围短期无法证伪，因此短期宏观面依旧施压，但考虑到锌的基本面较强，当前点位进去追空收益不大，建议观望。
        铜期货
        期市：沪铜大幅低开后一路小幅震荡上行，假期内伦铜跌2.1%，日内沪铜补跌幅度略小于伦铜，主因汇率因素以及铜供应端影响。截止收盘CU1906  收盘跌1.86%至48010，LME  休市，COMEX  跌0.99%至279.1。
        现货：SMM1#电解铜报47920-48120  均价48020  下跌590，对当月合约报升30  至140，均值升水85，较前一交易日升水上涨80。平水铜报升水30-50，升水铜报升水110-140，湿法铜报贴50-30。节后首个交易，现货升水高报低走使市场买盘陷于信心缺失中，但持货商的持货成本暂难使得现货退回节前的贴水状态
        库存：上期所仓单减少618  吨至119394  吨
        操作建议：近期宏观面主导铜价走势，悲观情绪难证伪，铜价偏空，建议入场空CU1906，止损设48800