国盛证券-资金价格周监控第32期：VIX指数波动加大-190506

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        流动性作为投资者重点关注的指标之一，将直接影响股利贴现模型的分母端。《资金价格周监控》系列报告旨在从公开市场操作、银行间市场、国债市场、信用债市场以及外汇市场等多个维度全方位监控流动性的宽裕程度，并及时发现其边际变化，为市场风格和大势的研判提供依据。
        公开市场操作：未进行。2019年5月3日当周，央行未进行公开市场操作。
        银行间利率：大幅回落。2019年5月3日当周，短端利率大幅回落。其中，Shibor隔夜利率下行41bp收至2.09%，1天回购利率下行38bp收至2.12%，7天回购利率上行1bp收至2.74%，6个月票据利率持平在3.05‰。
        国债利率：10年期国债及国开债利率同向下行。2019年5月3日当周，长短端国债利率有所分化。其中，1年期国债利率上行2bp至2.69%，2年期国债利率下行5bp至2.89%，3年期国债利率持平在3.03%，5年期国债利率下行2bp收至3.19%，10年期国债利率下行3bp收至3.39%。5月3日当周，10年期国开债利率下行2bp收至3.81%。海外方面，5月3日当周，美国10年期国债利率上行3bp收至2.53%，日本10年期国债利率下行12bp收至-0.16%，德国10年期国债利率上行5bp收至0.03%。5月3日当周，中美10年期国债利差下降2bp至0.89%。
        信用债利差：5年期走扩。2019年5月3日当周，各期限级别信用利差出现分化。1年期各评级信用利差分化，AAA级上行2bp收至0.72%，AA级持平在1.00%，A级下行1bp收至7.02%。5年期各评级信用利差均走扩，AAA级上行3bp收至1.06%，AA级上行3bp收至2.04%，A级上行3bp收至8.08%。10年期各评级信用利差均维持不变，AAA级为1.21%，AA级为2.32%，A级为8.25%。
        外汇市场：美元指数与CRB指数均回落。2019年5月3日当周，美元指数回落至97.52，CRB指数下降至181.77，澳元兑欧元维持在0.63，澳元兑日元下降至78.02。2019年5月3日当周，离岸人民币稳定在6.74，一年期NDF小幅下滑至6.77。
        VIX指数：波动加大。VIX指数通过计算标普500指数的隐含波动率得到，波动率越高则VIX指数越高，也意味着投资者对未来市场的恐慌程度越高。2019年5月3日当周，波动加大，先升至14.8，后回落至12.9。
        风险提示：海外事件冲击，宏观货币政策超预期变化。