东海证券-通信行业周报-190506

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        投资要点：  
        上周行情回顾：上周（2019.04.29-2019.05.05）SW  通信板块整体下跌  6.15%，位列申万  28  个一级行业中倒数第一，表现弱于沪深  300指数（+0.62%）。行业子板块中，通信运营(申万)、通信传输设备(申万)、终端设备(申万)、通信配套服务(申万)子板块分别变动-2.16%、-5.56%、-7.58%和-8.70%。
        行业年报及一季报情况：通信（申万）板块  2018  年、2019  年  1  季度业绩呈现向好趋势，通信板块盈利反转得到确认。2018  年通信（申万）板块营收  7074.10  亿元，同比增长  5.01%；同期归母净利润  51.81  亿元，同比下降  67.22%。2019  年  1  季度板块营收  1682.65  亿元，同比下降  1.60%，同期板块归母净利润  60.12  亿元，实现扭亏为盈。
        行业重点新闻：（1）西方国家就  5G  安全达成“布拉格提案”。据路透社报道，5  月  5  日，来自全球多国政府的安全官员就未来  5G  网络的一系列提议达成一致，强调了对供应商提供的设备可能受到政府影响的担忧。尽管与会者表示没有哪个国家或公司被单独排除出去，但中国和华为都没有被邀请参加此次活动。（2）近日，LightCounting  发布最新一期光通信市场预测报告，在  2017-2018  年全球光收发器市场的增长低于预期之后，预计  2019  年仍是缓慢增长的年份。中美贸易谈判的达成、5G  部署如期进行、下一代以太网模块出货量在  2020  年达到不错水平将会提升全球光模块销售增速。
        未来行业判断：受到中美贸易摩擦再次恶化以及“布拉格提案”影响，通信行业痛点或将重现，5G  建设进度或受影响，板块预计近期表现将承压。  
        行业重点推荐：推荐关注  5G  建设相关受益龙头：中兴通讯（设备商）、中际旭创（光模块）和光迅科技（光模块、器件）。
        投资风险提示：中美贸易谈判进展、5G  进展不及预期。