国联证券-通信行业周报2019年第15期：浙江发布“5G产业发展的实施意见”，5G产业发展有章可循-190505

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        投资要点：
        一周行情表现
        本周，上证综指下跌0.26%，深圳成指下跌1.09%，沪深300指数上涨0.62%，通信（申万）指数下跌6.32%，跑输沪深300指数。通信行业分板块看，通信设备（申万）下跌6.75%，通信运营（申万）下跌2.16%，通信子板块相对沪深300指数均未获得超额收益。
        行业重要动态
        1)  浙江发布《关于加快推进5G产业发展的实施意见》。
        2)  LightCounting：三方面因素将影响全球光模块销售增长。
        公司重要公告
        1)  广和通，非公开发行股票申请获得证监会发行审核委员会审核通过。
        2)  三维通信，关于全资子公司增资的公告。
        3)  新海宜，董事会关于公司副总裁辞职的公告。
        4)  润建通信，关于变更证券简称的公告。
        5)  海格通信，重大合同公告。
        6)  会畅通讯，关于投资设立全资子公司公告。
        周策略建议
        浙江发布《关于加快推进5G产业发展的实施意见》，5G建设将迎来长期资本开支上升周期。4月28日，浙江省政府与中国电信、中国移动、中国联通、中国铁塔在杭州举行“5G+”行动联合发布会，会议发布《关于加快推进5G产业发展的实施意见》。浙江省发布的5G产业发展的实施意见，相当于浙江省5G产业链发展的规划路线图，浙江省作为国内经济发展领先的区域，具有重要的参考价值。从实施意见的时间轴来看，到2025年完成全省的完全覆盖，由此判断5G建设是一个长期的过程，整个建设周期跨度相比4G延长约一倍，整个周期的资本开支支出增长会比较平稳，而不会呈现脉冲式的增长。我们建议关注产业链的头部公司，能够通过内生增长持续的受益未来的新周期，如设备产商烽火通信（600498.SH）、光模块公司光迅科技（002281.SZ）。
        风险提示
        5G进程不及预期；运营商招标不及预期，行业应用发展不及预期。