华泰期货-黑色商品日报：原料价格大幅上涨，钢材盘面利润压缩-190508

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        总结与操作建议  
        钢材：钢材消费淡旺季转换，等待回调后做多机会  
        观点：钢材社会库存稳步下降，但厂库开始出现累库，总库存微降。而钢材产量继续创新高，但随着部分区域限产加强，预计钢材供给端将呈现环比小幅下降，同比小幅增长的态势。消费端，钢材消费同比仍处于近年高位，由于淡旺季的正常轮换，环比将呈现出明显的下降，这将使钢材价格承压。钢材消费环比减弱，而产量因限产迎来拐点，钢材将难以在  6  月出现大幅累库，钢价回调之后，仍有进一步的上涨的动力。建议关注后期消费降库及限产情况，等待回调买入机会。
        策略：
        （1）单边：中性，等待回调，关注回调后的买入机会
        （2）跨期：螺纹热卷买  10  抛  01  正套，可长期持有，05-10  正套，择机离场
        （3）期现：加快现货降库，择机置换盘面库存
        （4）跨品种：买矿空螺持有，短线交易利润压缩
        风险：1、国内对冲政策；2、环保限产政策执行力度；3、基建与房地产用钢需求的表现。