首创证券-4月外汇储备数据点评：首创宏观“茶”，2019年我国外汇储备有“底”-190508

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        主要观点：
        根据国家统计局  5  月  7  日数据，4  月外汇储备  30949.53  亿美元，预期  31000  亿美元，前值  30987.61  亿美元。我们点评如下：
        一、估值与汇兑是  4  月外汇储备小幅下行的主因；
        二、黄金储备增加较大幅度，是外汇储备下行的可能原因；
        三、交易因素对外汇储备环比下行的影响较小；
        四、展望  2019  年，我国外汇储备破“3”概率较低：发达经济体债券收益率下行概率高于上行概率；美元指数短期高位震荡，后期有下行压力；3、中美利差大幅收窄概率较低，大概率继续处于“舒适区间”；4、人民币汇率破“7”可能性很小，大概率双向波动。