海证期货-海证策略月刊：十一月份电解铝期货行情展望-211129

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展望11月份，预计电解铝面临上有顶下有底的震荡格局中，区间在19000-22000。

需求端，10月需求强度在高价格面前表现不足，叠加各地陆续出现限电措施，预计11月需求难有明显改观。

库存端，库存出现累积，国内出库速度不及预期。

在经济逐步下行的背景下，预计11月亦难有显著改观。

供应端，总体产能、产量亦难以扩张，进口窗口再度打开，但海外电解铝也面临能源问题带来的紧缺，预计难以显著放量。

需要注意的是，10月价格回落较为充分，随着价格来到相对低位，需关注需求能否出现超预期的恢复。

由于10月将价格高位波动风险得到较为充分的释放，目前已经来到成本位附近。

预计11月铝价将维持震荡格局，价格区间大致在19000-22000之间,呈现波动较高但趋势不明显格局。

建议做好仓位管理与风控的前提下，以日内短线或隔夜小波段操作为主。