首创证券-4月通胀数据点评：首创宏观“茶”，货币政策发力空间将收窄-190509

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        主要观点：
        5  月9  日，统计局公布数据显示，4  月CPI  同比2.5%，预期值2.5%  ，  前值2.3%  ；  4  月PPI  同比0.9%  ，  预期值0.6%  ，  前值0.4%；4  月PPIRM  同比0.4%，前值0.2%。我们点评如下：
        一、“猪”因素拉动CPI  同比，5  月CPI  同比还将继续上行；
        二、PPI  同比已达年内高点，5  月将进入下行通道；
        三、4  月工业企业利润增速有保障，但全年工业企业利润增速承压；
        四、货币政策发力空间收窄，政策利率下调概率降低；
        五、财政政策将继续承担推动经济增长“大梁”的角色。