海证期货-海证策略月刊：十二月份铜期货行情展望-211126

《海证期货-海证策略月刊：十二月份铜期货行情展望-211126（15页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《海证期货-海证策略月刊：十二月份铜期货行情展望-211126（15页）.pdf（15页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

摘要：展望12月份，预计铜将在低库存格局下迎来年底的一波需求释放，价格中枢将有所抬高，区间在70000-75000。

宏观来看，虽然美联储开始表态对通胀的重视，但从30天联邦基金利率期货价格所隐含的2022年6月加息概率来看，并没有明显提高，说明市场的预判走在政策决策者转向之前。

需求端，地产下滑更多因为年底资金问题，并非缺乏项目；国网订单预计在12月有集中释放。

库存端，全球库存下降明显，显性库存再创新低。

供应端，铜精矿的宽松态势保持，冶炼端供应有所恢复；但废铜因为物流供应不畅还将维持偏紧格。

十二月份，预计沪铜将保持震荡上行态势，预计LME铜将再度冲击10000美金关口。

沪铜价格中枢将有所抬高，预计价格区间在71000-75000。

如果铜价继续回调至71000可以酌情考虑分批建立多头头寸71000、70500、70000分批建仓5%，总仓位不超过15%，反复滚动操作为宜。