东亚期货-聚酯产业链周报-190426

《东亚期货-聚酯产业链周报-190426（24页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《东亚期货-聚酯产业链周报-190426（24页）.pdf（24页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

        一周内容简介：  
        TA供需分析：【TA去库略不及预期，成本PX偏弱】  
        【供给超预期增加】传统的检修旺季来临，5月即将投产四川的新装置，为了满足高涨的需求，正常运行的装置处于超负荷生产状态。恒力检修计划取消使得检修损失量打折扣。根据目前装置的检修计划，4月负荷预计为93.2%，5月负荷大约为94%。【需求有一定担忧，但仍处于高位】从聚酯需求来看，听闻织机现金流不佳，负荷从高位85%下滑至78%，聚酯产销率近期较为疲软，但从4周平均值来看，整体仍较处于高位，聚酯需求短期不会太差。从聚酯供给看，聚酯产销率疲软导致聚酯工厂略微累库，但库存从同比看处于中性。因聚酯需求不差，涤丝价格未出现原料崩塌式下跌，利润维持在500元/吨附近。在利润较好以及库存中性的情况下，4、5月聚酯负荷预计将稳定在高位91%附近。【去库幅度不及4月初的预期，低库存逻辑不变】4、5月预计去库存22万吨，去库力度略不及4月初市场的预期；库存低于去年同期，5月底大约105万吨左右。仓单约13万吨。【成本端偏弱】新产能投产预期作用下，PX单边价格和利润将继续下滑（PX利润35美金）。