民生证券-文献推荐系列：文献启示录（第7期），盈余动量的增强思路-190511

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        报告摘要：
        增强思路1：投资者关注度
        本文有创造性地通过Google  当地搜索量构造了投资者关注度的代理指标，并从多个角度检验了投资者关注度与盈余动量的协同效应，发现当投资者关注度更低时，投资者难以充分运用已有信息做出合理预期，从而产生更强的盈余动量效应，为盈余动量策略的实际应用提供了新颖的方法和视角。
        增强思路2：市场不确定性与投资者情绪
        本文发现，投资者在面对新信息时，会由于未来的不确定性而偏向保守，从而低估新信息带来的影响，导致了盈余动量效应，并且市场不确定性高时盈余动量效应更加明显，而乐观的投资者情绪则会削弱坏消息带来的影响，同时增强好消息的盈余动量效应。
        增强思路3：基本面与技术面共振的联合动量策略
        本文对盈余、营收、价格三种动量效应相互间的逻辑关系和交互作用做了较为全面的分析，发现每种动量均携带独特的未被定价的信息，同时投资者面对多个利好消息时，往往难以充分认知甚至误解信息的内涵，反应不足的程度更大，因此构建了结合了三者的联合动量策略，表现比单动量策略更好。
        风险提示：
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