银河期货-有色金属衍生品日报-190510

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        市场研判
        铜：南国铜业称，公司  4  月底停产的阳极铜产线预计检修  20  日，将于  5  月  20  日料复产，对公司年度产量无影响。盘面上面来看，贸易战靴子落地以后，市场正面临交易逻辑方面的切换，建议空单考虑止盈，可考虑逢低建立适量多单。
        铝：由中美贸易冲突引发的市场动荡还在持续进行，美方如期施加关税大棒的威胁行为或令紧张局势进一步升级，但“边加边谈”的阶段性结果也使得投资者避险情绪有所修复，从而推动铝价再度回升。从基本面来看，库存量的持续去化令消费转旺的预期不断得以强化，供应端在原料价格反弹的挤压下产能释放预期不足，进而给予多头继续看涨近月的信心。短期来看，在供需两侧的动态博弈中，沪铝的震荡走势或将继续延续，区间操作为宜。
        锌：中美贸易谈判的形势持续影响市场，由于谈判的不确定性导致市场整体依然偏于谨慎；而国内锌锭库存去化减缓，现货市场表现不佳等不利于锌价反弹，沪锌或延续低位弱势运行，彻底企稳或需要等待宏观市场的整体回暖。
        铅：从行业调研数据来看，原生铅冶炼厂在  5  月初开工率小幅度回升，供应端整体保持相对平稳。随着海外  LME  铅的大跌，理论上的铅锭进口窗口打开，对沪铅造成一定拖累作用，沪铅或延续低位弱势运行，下方  1.6  万关口有支撑。
        镍：随着不锈钢的负反馈加剧，则空头思路延续，不锈钢行情仍是短期的风向标。同时，中国、美国对印尼不锈钢的反倾销压力将倒逼印尼不锈钢减产应对，因此印尼镍需求有望下降。镍进口窗口已持续打开，继续关注镍现货的进口及不锈钢库存与减产变化情况，需求端的负反馈程度是影响此轮行情的关键。
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