信达期货-钢矿早报-190513

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        螺纹钢
        钢材：中长期，一季度宏观经济开局良好，1-3月房地产数据整体表现好于预期，市场对整体螺纹需求走弱预期有修复，但前期成材价格上行对预期修复逻辑已有兑现。中期继续关注房地产数据对螺纹需求端的影响。  短期，4月螺纹表观消费超预期释放之后，后续需求有环比走弱预期；而供给端，高炉产能利用率虽有走低，但螺纹高利润下，螺纹周度产量续创新高，预计后续库存去化放缓，厂库或提前总库拐头。在高产量确定下，需求变动将直接影响螺纹涨跌节奏。基于供应持强需求走弱的判断，预计螺纹价格后续将走弱。操作建议：RB1910空单持有。
        铁矿石
        铁矿：中长期，今年铁矿供需格局明显改善，巴西矿难及飓风对发运的影响，导致铁矿石全年供应走低。后续关注淡水河谷复产及非主流矿山复产情况，之前市场传闻淡水河谷Vargem  Grande综合矿区将有部分矿山复产，涉及1300吨产量，但上周市场再度传闻前期计划复产的B矿区暂缓复产。  短期，需求端全国高炉产能利用率因限产趋严回落；而供给端在阶段性影响因素消退后，国外矿山发货、到货回升明显，预计后续仍有改善空间；在供应回升需求走弱背景下，港口铁矿库存去化放缓，后续铁矿价格有调整压力。但钢厂库存处于同期低位，将对价格形成一定支撑。操作建议：暂观望。