天风证券-汽车行业周报：4月乘用车批发同比负17%，新能源公交将“以奖代补”-190512

《天风证券-汽车行业周报：4月乘用车批发同比负17%，新能源公交将“以奖代补”-190512（25页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《天风证券-汽车行业周报：4月乘用车批发同比负17%，新能源公交将“以奖代补”-190512（25页）.pdf（25页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

        投资要点  
        本周重要新闻：（1）传统汽车：4月乘用车批发销量同比-17%。因变速箱存在隐患，大众召回旗下92621辆汽车。多部门联合召开二手车出口专题会，二手车出口业务正式启动。上海提前实施轻型汽车国六排放标准。国务院发布《报废机动车回收管理办法》，完善了报废机动车回收拆解行业准入退出机制。（2）新能源汽车：四部委发文支持新能源公交车应用，明年开始"以奖代补"。工信部召开加强新能源汽车安全管理电视电话会议。丰田将向北汽集团提供燃料电池汽车技术。（3）智能汽车：我国自动驾驶路测牌照达109张。吉利发布爬行者智能系统，最快8月落地。欧盟ESCAPE项目推出自动驾驶定位模块，融合传感器/网联技术。通用汽车旗下自动驾驶部门Cruise获得11.5亿美元投资。  
        市场回顾：本周汽车板块下跌3.62%，沪深300下跌4.67%，汽车板块涨幅高于大盘1.05个百分点。其中，整车下跌4.01%，乘用车下跌6.30%，商用载货车下跌3.29%，商用载客车上涨0.61%，汽车零部件下跌3.71%，汽车服务下跌2.46%，其他交运设备下跌3.07%。个股方面，表现较好的公司有贵州轮胎（+25.66%）、风神股份（+24.74%）、圣龙股份（+17.42%）等；表现较弱的公司有悦达投资（+1.65%）、万向钱潮（+2.50%）、特力A（+2.79%）等。  
        本周投资建议：  
        【市场进入"成长"风格】2019汽车进入超配，整体为渐进式推进，个股开始呈现轮动特征。目前我们认为市场将进入汽车投资时钟阶的"成长"阶段。补贴政策发布，新能源汽车进入高端化新周期趋势不变。个股中具有滞涨、拐点临近、估值低位、利好密集的机遇：  
        【汽车】2019汽车进入超配，整体为渐进式推进，个股开始呈现轮动特征。成长股中优质个股，建议关注汽车后市场的【金固股份】、停车领域的【五洋停车】、国企改革的【东风科技、金龙汽车、江淮汽车】；重卡行业有效整合后，建议关注竞争优势提升和经营质量改善的【潍柴动力、中国重汽】；在周期拐点前后，建议关注弹性标的【长安汽车、长城汽车、吉利汽车】，关注价值龙头【上汽集团、福耀玻璃、华域汽车、广汇汽车、宇通客车】等的补涨。  
        【新能源车】新能源公交车补贴政策落地，李克强表示中国正加快发展氢能源等新兴产业。建议关注燃料电池产业链【华昌化工、潍柴动力、东岳集团、美锦能源、富瑞特装、厚普股份】，新能源客车【金龙汽车】，特斯拉产业链【旭升股份、拓普集团、中鼎股份】。  
        【智能化、网联化】5G研发应用进程加速，无人驾驶产业化进程值得期待。看好【均胜电子、拓普集团、德赛西威（计算机联合覆盖）、四维图新（计算机覆盖）、华域汽车】。  
        风险提示：汽车景气度低于预期、新能源汽车政策调整幅度过大等。