国都期货-棉花期货周报：中美贸易纷争不断，内外棉价一致走弱-190513

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        主要观点  
        行情回顾。本周，受美国对  2000  亿美元中国本周，内外棉价受中美贸易关系利空的影响，均有下跌表现。美棉另因种植区天气良好而对产量预期有所提高，利空盘面。国内天气虽有一定的利多表现，但整体不及贸易忧虑，并未对盘面造成明显支撑。截至周五，郑棉主力合约报收于  15210  元/吨，较上周涨-2.50%，累计成交量  163.70  万手，持仓量  62.19  万手，较上周增加-2.29  万手。美棉主力合约报收于68.40  美分/磅，较上周涨-9.62%。
        现货市场表现。受输美商品加征关税影响，国内现货报价整体向下，同时，全球贸易的担忧情绪升温，导致国际棉价跌幅加大。国内棉纱市场依旧疲弱，纯棉纱价格继续下跌，国际棉纱需求清淡，外纱价格由稳转弱。截至周五，CC  INDEX  328  报  15588  元/吨，较上周上涨-0.35%。COTLOOKA  价格  80.70  美分/磅，较上周涨-4.25  美分/磅。期棉仓单减少，截至周五，郑商所棉花仓单总量  21519  手，折皮棉86.08  万吨，较上周增加-4.50%。工业库存压力增加，3  月份棉花工业库存  84.17  万吨，较上月增加  4.00%；商业库存压力减轻，棉花商业库存  416.40  万吨，较上月增加-8.79%。3  月，纱线库存  21.00  天，较上月增加-0.94%。坯布库存  29.13  天，较上月增加-1.09%。
        后市展望。贸易忧虑拉低棉价，周五，2000  亿美元加征关税政策生效，而我国表示将进行反制措施，目前政策尚未落地。若中美贸易关系恶化，将继续压低盘面。刘鹤副总理在第十一轮中美贸易磋商结束后接受媒体采访时表示，中美贸易关系并未破裂，但要有边打边谈的准备，预计在未来一段时间内，期市将持续经受贸易战影响，关注事件进展。上周，新疆大部分地区遭受恶劣天气影响，部分棉田受灾，连续阴雨天气可能导致棉花减产，阿拉尔地区受冰雹袭击，目前受灾情况不详，关注灾情进展。在增发滑准税以及储备棉抛售一系类政策落地之后，当前市场供给与去年同期相比略显宽松，下游需求持续疲弱，出口及内需情况均不甚乐观。4  月份纺服出口同比下降，受中美贸易影响，外贸订单流失，3  月抢出口过后，下游生产销售降温。棉花阶段性受中美贸易谈判消息面主导，3250  亿商品也在加之关税的可能之中，在一段时间内或将延续弱势，观望或趋势操作，关注中美贸易关系进展及主产区天气变化。