新时代证券-化工行业周报：不确定性中坚守绩优个股-190512

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        本周个股观点：
        上周上证指数周跌幅4.52%，沪深300  周跌幅4.67%，申万化工指数周跌幅5.03%，跑输沪深300  指数0.36  个百分点，上周涨幅靠前品种二氯甲烷（+12.90%）、天然橡胶（+7.24%）、焦炭（+5.48%）、环氧丙烷（+5.08%），跌幅靠前品种TDI（-9.36%）、环己酮（-6.48%）、聚合MDI（-6.46%）、醋酸（-5.77%）、正丁醇（-4.96%）等。
        最新WTI  油价61.71  美元/桶，周涨幅0.02%，布伦特油价70.86  美元/桶，周涨幅0.67%。中东地缘政治局势紧张，未来中东原油供给或受影响，俄罗斯因管道问题，预计其原油产量将在未来一段时间内下降100  万桶/日，但本周美国对中国2000  亿商品增收关税比例由10%提高到25%，中美贸易摩擦不确定增加；美国原油产量及库存均走高，使得国际油价承压。
        本周五，美国对中国2000  亿商品增收关税比例由10%提高到25%，尽管中美贸易商谈仍在进行中，但其不确定性大幅增加，包含在关税名单中的主要化工产品有：MDI，涤纶工业丝，轮胎，部分农药制剂等。建议关注具有护城河的绩优个股。
        个股方面，继续推荐国内萤石行业龙头金石资源。萤石已被列为我国战略资源，本身受贸易摩擦影响较小，公司外延并购并举，今年萤石产量有望增长50%以上，未来在萤石行业整合中也将充分受益。随着下游氢氟酸-制冷剂的复苏，内蒙古复产延后使得萤石供给收缩，金石价格将进入上涨通道。
        农产品作为必需品，周期性较弱，农药行业需求较为稳定，国内环保、安全高压促使行业向优势龙头企业集中，推荐菊酯、麦草畏龙头扬农化工，草铵膦龙头利尔化学。国内部分优质化工企业，凭借自身规模、技术优势，以低成本构筑公司护城河，在行业低迷时，仍可赚取超额收益，推荐国内煤化工龙头华鲁恒升，国际MDI  龙头万华化学。
        风险提示：环保督查不及预期；下游需求疲软；中美贸易关系恶化