一德期货-PVC周报：基本面支撑，价格高位回调小幅震荡为主-190505

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        主要观点
        供应：5月计划检修量损失量增大到29万吨，6月检修损失也较多，大型厂家检修集中在5-6月，预估7月检修不多。2017年4-7月检修损失在110万吨，2018年同期在76万吨，2019年计划检修在75万吨，6-7月份仍会有新检修，预估2019年检修损失在90万吨附近。
        需求：下游开工略有减小，华北和华东需求偏弱，后期下游整体开工难在继续提升，需求稳中偏弱。
        库存：社会库存降幅减小，华东库存压力较大，华南库存压力小；贸易商库存同期高位，下游库存增加，短期下游无继续备货需求。
        成本：电石继续回调，  PVC利润增加；烧碱企稳回升，氯碱行业利润回升。电石后期仍有下跌预期，对PVC支撑减弱。
        进出口：进口利润高位，外盘持续偏弱
        PVC现货从成本端估值偏高，进出口看估值高；库存降幅减小，后期检修增加，驱动仍向上。然价格高位，成本端有继续下行预期，短线价格存小幅回调预期。全年价格区间6300-6800.
        下周五是5月最后一个交易日，05期货与交割品基差平水，交割前价格稳定或继续小幅下行。
        矛盾点：本周PVC冲高回落，价格下行到6950附近，和外盘比，价格仍偏高。尽管检修预期已反映在盘面上，但5月和6月检修仍较多，现货价格难以大跌，09合约短期也难以大跌。在PVC基本面和价格无大矛盾下，短期走势跟随商品市场氛围为主，贸易战升级下，商品有所利空，因此结合pvc自身基本面和外部环境看，仍存回调预期。