德邦证券-电子行业周报：5G建设进程加速，存储拖累IC市场-190505

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        投资要点：
        市场表现：近两周市场表现较差，上证综指下跌  5.88%，深证成指下跌  7.14%，中小板指下跌  7.44%，创业板指下跌  5.36%，电子板块下跌  8.43%，弱于大盘。电子子版块也均呈现下跌走势，半导体板块下跌  9.93%，元件板块下跌  8.05%，光学光电子板块下跌  9.50%，其他电子板块下跌  9.47%，电子制造板块下跌  6.71%。
        个股表现：在申万电子成分股中，仅有  12  只股票上涨，周涨幅超过  10%的仅有  2只股票，其中博通集成为新股上市，激智科技为光学膜概念。而跌幅超过  10%的共有  116  只股票，电子板块个股整体表现较差。
        5G  建设进程加速，关注相关概念股。据央广网报道，在  4  月  23  日举行的中国联通全球产业链合作伙伴大会上，中国联通发布了“7+33+N”5G  网络部署，要在  7个城市城区实现连续覆盖，在  33  个城市实现热点区域覆盖，在  N  个城市定制  5G网中专网。4  月  26  日，在中国电信  5G  创新合作大会上，中国电信又表示已建成跨省跨域规模试验网，并在  17  个城市开展  5G  创新示范试点。此前，中国移动也表示要在  17  个城市开展  5G  规模试验和应用示范工程。我国  5G  建设已经开启，正在有条不紊地展开。三星、华为等厂商此前也已经发布了  5G  手机，我们认为5G  建设将为电子行业注入巨大的发展动力，建议积极关注相关概念股，包括  5G基站  PCB  概念的深南电路、沪电股份，5G  终端天线供应商信维通信、立讯精密等。
        应用材料恢复与三安光电合作，LED  板块仍有看点。据中国证券报报道，经近期双方有效沟通，美国应用材料公司(AMT)已恢复向三安光电公司的供货与合作，AMT  技术人员也已恢复在三安光电的设备安装调试工作。此前三安光电被美国列入“未经核实名单”，美国应用材料公司宣布停止向厦门三安光电供货。在厦门三安签署相关声明后,美国应用材料公司开始恢复向厦门三安光电的供货与合作。从LED  板块年报和一季报情况看，下游需求景气度依然较高，我们认为  LED  板块主要有两大看点，其一是小间距需求的不断增长，其二是  Mini  LED  背光带来的增量市场。建议积极关注相关概念股，包括上游芯片企业三安光电和华灿光电，中游封装企业国星光电、鸿利智汇，下游应用企业洲明科技等。
        存储市场波动，拖累  IC  市场。据  IC  insights  最新报告，2019  年存储市场收入累计将下滑  24%，由此造成半导体全行业收入下滑  7%左右。三星发布的  2019  财年第一季度业绩展望预计第一季度营业利润将同比大降  60%，跌至  2016  年第三季度以来最低水平；SK  海力士半导体公司在最新一期的财报中表示利润不及预期，同比下降  1%，为两年来首次下跌；美光  2019  年第二季度财报净利润较去年同期相比下降  51%。存储市场的波动对  IC  市场造成较大影响，需持续保持关注。
        风险提示：5G  建设不及预期；LED  需求不及预期；IC  市场不及预期