德邦证券-汽车行业周报：四月周度数据表现弱势，市场调整压力大-190505

《德邦证券-汽车行业周报：四月周度数据表现弱势，市场调整压力大-190505（10页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《德邦证券-汽车行业周报：四月周度数据表现弱势，市场调整压力大-190505（10页）.pdf（10页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

        投资要点：
        上周复盘：第  17  周  SW  汽车指数下跌  9.88%，其中乘用车板块下跌10.61%，零部件板块下跌  10.02%，汽车服务板块下跌  9.27%；第18  周仅两个交易日，SW  汽车指数下跌  1.17%，延续跌势。销售市场景气持续疲弱，同时政策刺激效应褪去，二级市场表现应声回落。
        短期观点：4  月第三、四周乘联会销售数据表现依旧不佳，批发端YoY  降幅分别为  35%和  22%，零售端  YoY  降幅为  27%和  32%，按此统计，整体  4  月乘用车产销量同比降幅接近  30%，行业景气仍十分低迷。本周上市公司开始陆续发布一季度业绩，多数企业出现不同程度下滑，我们认为  Q1  大概率为业绩低点，Q2  环比预有改善，建议继续关注龙头车企（上汽、广汽、吉利）。新能源车方面，行业数据在未来数月会有改善，政策出台或将刺激市场情绪。目前处于补贴政策过渡期，车企抢装会带来销量的提升。我们认为最近频出的新能源车起火的新闻对新能源车需求影响很小，建议关注比亚迪（新能源汽车龙头、车型体系完备）。材料端由于补贴的减少压缩行业利润，建议关注宁德时代（现金流较好、电池成本最低、议价能力高）以及、部分城市新能源车限购放开受益标的（北汽蓝谷）等。
        风险提示：汽车销量增速低于预期风险，外部政策波动风险。