德邦证券-医药组行业周报：关注国家医保目录调整-190507

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        投资要点：
        今年国家医保目录将会动态调整。4  月  17  日，国家医保局公布了《2019  年国家医保药品目录调整工作方案》。根据方案，2019  年国家医保目录调整分为三个阶段：准备阶段（2019  年  1-3  月）、评审阶段（2019  年  4-7  月）、常规目录发布阶段（2019  年  7月）。时间紧凑，意义重大，医保目录调整成为各大药企上半年最为关注的重点工作之一。众所周知，进入医保目录意味着患者付费负担减轻，医院用药意愿加大，理论上自然会带动药品销量增长，对促进药品销售的增长非常重要。同时，医保目录动态调整，对于帮助创新药加快放量具有重要意义。
        可以参考，贝达药业自主研发的  1.1  类新药，进入医保后放量的情况。该新药是国内第一个拥有自主知识产权的小分子靶向抗癌药，其主要适用于转移性非小细胞肺癌患者的治疗。2011  年获批上市，2017  年进入国家医保目录，价格降幅约  50%，但销量实现快速增长。2017  年销量大幅增长  42%，销售额突破  10  亿元。2018  年继续加速放量，销售额创历史新高，达到  12.08  亿元，同比增长  17.79%。
        上市新药愿意进入医保来实现放量。2018  年以来上市的重磅新药，尤其是国内厂家药物，在推广初期基数较小的情况下，将有较强意愿通过谈判纳入医保目录，以实现全国范围快速推广放量。
        风险提示：国家政策风险，新药价格定价过高