民生证券-家电行业周报：Q1中国彩电市场零售1202万台，同比下跌1.1%-190513

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        报告摘要：
        上周行情回顾  
        上周沪深300指数下跌4.67%，家电板块指数下跌2.59%，跑赢大盘2.08pct，在29个子行业中的涨跌幅排名为第2名。子板块中，其他家电和黑电板块表现较好，上周分别下跌2.10%、2.11%。
        个股中，上周涨幅居前5名的是银河电子（+6.01%）、珈伟新能（+4.72%）、海信家电（+2.40%）、苏泊尔（+0.03%）、*ST德奥（+0.00%）；跌幅居前5名的是*ST中科（-22.76%）、奇精机械（-15.96%）、得邦照明（-15.61%）、阳光照明（-15.30%）、金莱特（-12.06%）。
        重点数据跟踪  
        3  月份，家用空调产量  1679.8  万台，同比增长  3.8%；销量  1689.8  万台，同比下降  2.0%。洗衣机产量  573.6  万台，同比增长  2.1%；销量  581.8  万台，同比增长1.5%。冰箱产量  719.3  万台，同比增长  0.6%；销量  706.5  万台，同比增长  4.6%。4  月份，32  寸液晶电视面板价格为  44  美元/片，较前一月上涨  1  美元/片；43  寸液晶电视面板价格为  85  美元/片，较前一月上涨  2  美元/片；49  寸液晶电视面板价格为  110  美元/片，较前一月上涨  1  美元/片；55  寸液晶电视面板价格为  140  美元/片，持平前一月。5  月  9  日，LME  铜价格为  6121.0  美元/吨，较前一周下跌1.0%；LME  铝价格为  1799.0  美元/吨，较前一周下跌  0.7%。5  月  10  日，塑料价格指数为  946.21，较前一周下跌  0.8%。
        上周要闻及重要公告  
        行业新闻：1、19Q1  中国彩电市场零售  1202  万台，同比下跌  1.1%；2、国美卖场五一期间彩电品类整体同比增长  66.34%；3、格力电器与索菲亚家居签署战略合作框架协议。
        重要公告：九阳股份：回购期限近半尚未回购股份；TCL  集团：已以均价  3.44元/股累计回购  2.26  亿股公司股份、股东长江汉翼解除质押公司股份  5.51  亿股、调减限制性股票激励计划授予人数及股份数、公司债券维持  AAA  评级；奥佳华：已以均价  15.73  元/股累计回购  327  万股公司股份；莱克电气：拟变更全资子公司信息科技  100%股权受让方为尼盛投资；美的集团：公司停牌前收盘价相对行权价溢价  39.92%；青岛海尔：股份增持计划实施完毕，一致行动人海创智通过集中竞价以均价  14.94  元/股累计增持  7301  万股公司股份。
        本周观点  
        从  18  年年报及  19  年一季报情况看，白电行业在高基数及景气平淡背景下收入端增速中枢下移；但受益于成本端压力趋缓以及降税减费影响，预计今年行业能维持两位数增长。此外，白电行业受贸易摩擦影响较小，推荐格力电器、美的集团。厨电方面，地产销售数据好转传导至家电消费要慢于家具，接下来基本面有望逐步兑现，推荐老板电器、华帝股份。
        风险提示  
        原材料价格上涨，房地产销售增速下行。