德邦证券-计算机行业周报：等保2.0五月出台，关注安全和自主可控-190512

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        投资要点：
        市场表现：上周市场波动较大，大幅下跌，上证综指跌破  3000  点，跌幅达到  4.52%，深证成指下跌  4.54%，中小板指下跌  4.99%，创业板指下跌  5.54%，计算机板块下跌  3.55%，跑赢大盘。计算机子版块有不同程度的下跌，其中云计算板块跌幅最大，本周跌幅达  8.42%，信息安全板块表现相对较好，两周跌幅为  2.9%。
        等保  2.0  将于  5  月  13  日发布，重点关注信息安全标的。2019  年工业安全大会上，公安部十一局祝国邦处长提前透漏等级保护  2.0  标准将于  5  月  13  日下周一正式发布的消息，等保  2.0  工作最重要的标准依据即将落地执行。等保  2.0  有望复制  1.0政策红利，信息安全行业将大幅受益。2007  年等保  1.0  时期，信息安全公司营收增速中位数大幅提升，而等保  2.0  加强了法律地位（由规范升级为法律），拓宽了监管范围（由传统信息系统升级为云、大数据、物联网等），规范了定级标准（公众等组织在特别严重情况下等级由二级升为三级），信息安全行业有望再次迎来高增长。另一方面，信息安全在  IT  基础设施中增速最快，行业内生增速就达到  20%；同时，我国信息安全投入占  IT  投入比与欧美仍有数倍差距，我国信息安全市场仍有广阔空间。我们认为信息安全行业仍处于高景气中，建议关注启明星辰、深信服、绿盟科技、南洋股份等。
        贸易战阴云再起，自主可控是长期逻辑。本周美方再次引发贸易战争端，对  2000亿美元中国输美商品加征的关税从  10%上调至  25%，导致本周  A  股大幅波动。贸易战背景下，尤其是中兴事件警钟犹在，国内持续加大自主可控的技术投资成为重中之重。目前国内在底层技术层面与发达国家仍有较大差距，例如芯片、操作系统、工业设备等，自主可控的国产替代依然是可以长期投资的逻辑。本周对标微软Office  的金山办公科创板  IPO  申请获得受理，金山办公凭借着自主可控的优势，有望成为国产软件的代表。金山  WPS  的产品在政府部门、央企国企具有显著优势。除此之外，我们建议关注自主可控主线，包括中科曙光、中孚信息、太极股份等。
        云化是  IT  产业大势所趋，持续推荐云计算产业链。本周业内盛传的  Oracle  裁员终于确认，Oracle  中国区原  1600  名员工将裁去  900  人，其中北京研发中心占  500人。除此之外，7  月  Oracle  还将执行第二批裁员。虽然其公关部表示中国研发中心的调整是全球研发团队调整的一部分，目的是为了在全球范围内优化研发团队的配置；但实际上，我们认为裁员的背后是  Oracle  转云出现掉队。今年  3  月  Oracle最新一季财报显示，云服务和授权支持业务营收为  66.62  亿美元，与去年同期的65.87  亿美元相比增长仅  1%。全球云计算市场快速增长，云计算业务成为各大公司增长的重点，Oracle  此前对云业务一直重视不足，已经面临亚马逊和微软的打击，云市场已经大幅掉队。企业软件转云是  IT  行业必然趋势，我们依然看好  SaaS行业的发展，建议关注广联达和用友网络。
        风险提示：等保  2.0  政策不及预期，企业上云进度放缓。