光大证券-跨市场电力设备新能源行业周报：光伏、风电第一批平价项目报送完毕，电动车抢装延续-190513

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        ◆板块观点：
        新能源汽车：过渡期首月新能源乘用车销量环比-17%/同比+28%。根据乘联会数据，2019  年4  月份国内新能源乘用车厂家批发销量9.1  万辆，环比-17%，同比+28.4%。总体来看，4  月份作为补贴过渡期的首个完整月份（过渡期自3  月26  日开始），新能源乘用车销量环比出现下跌，但由于3  月冲量的原因，4  月下跌幅度在预期范围之内。中长期来看，继续维持我们在年度策略中的观点，国内降补+全球化竞争双重压力下，关注具备全球竞争力的龙头企业。
        新能源发电：光伏方面，组件出口维持高位，第一批平价上网项目报送完成。2019  年3  月组件单月出口规模再度突破历史高位，达到6.3GW，环比、同比增长率分别为73%、84%，显示海外需求持续旺盛；国内方面，截至目前超过15  省出台平价上网相关政策，4  月底第一批平价上网示范项目报送完成，后续竞价上网项目将逐步启动，国内市场有望回暖，建议积极关注中游光伏设备龙头；风电方面，一季度，全国风电新增装机约478  万千瓦，全国风电发电量同比增长6.3%；全国平均弃风率4%，同比下降4.5  个百分点。龙头运营商陆续发布4  月风电数据，二季度为传统淡季，基于去年同期高基数原因，风电发电量大都同比小幅下降，符合我们此前判断；运营商普遍指引19  年资本开支将大幅上升，由于过去几年投资支出较少，龙头公司自由现金流已经转正，新能源补贴中长期有望得到解决，板块存在估值修复空间，建议关注低估值龙头标的。
        电力设备：2019  年3  月8  日，国家电网召开泛在电力物联网建设工作部署会议，提出加快推进“三型两网、世界一流”战略落地实施，当前公司最紧迫任务即是加快推进泛在电力物联网建设。泛在电力物联网通过构建感知层、网络层、平台层以及应用层四层结构，完成电力系统信息与数据的实时收集、传输与分析，实现电力生产和消费各环节的人、机、物实时连接。我们认为，泛在电力物联网建设提速，将有力拉动电网信息化与智能化建设。
        ◆本周建议关注组合
        新能源方面，我们建议关注福莱特、信义光能、通威股份、龙源电力、华能新能源、新天绿色能源、金风科技、明阳智能与天顺风能；新能源汽车方面，我们建议关注当升科技、恩捷股份、璞泰来、宁德时代。
        ◆风险分析：
        新能源汽车产销不及预期，光伏装机不及预期，风电装机不及预期。