国盛证券-电气设备行业周报：风电政策或将边际好转，新能源公交补贴政策发布-190512

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        核心组合：通威股份、日月股份、天顺风能、宏发股份、新宙邦、亿纬锂能
        新能源发电：
        风电：后续政策或将边际向好，静候正式文件落地；兴安盟3GW  平价风场项目获批，风电大基地或是风电平价之后的发展趋势。根据能源观察新闻，2019  年5  月8日国家能源局组织召开2019  年风电建设管理办法征求意见座谈会，对前期征求意见情况进行再讨论。从当前会议释放的信息来看，2018  年底之前核准的陆上风电必须在2020  年底之前并网，目前核准未开的项目不必强制竞价；同时放宽了2018  年海上风电核准项目的准入条件，2021  年底之前完成并网的项目可以确保0.85  元/千瓦时电价。本次会议有望让风电政策边际改善，强化未来两年抢装逻辑，静候正式文件落地。本周兴安盟发改委公布《关于中广核（兴安盟）新能源公司兴安盟革命老区风电扶贫项目核准的批复》，表示中广核新能源内蒙古兴安盟3GW  平价风电项目获得核准。在风电竞价和平价的大趋势下，风电大基地或将成为主流。同时从乌兰察布的风机招标来看，风机大型化和智能化趋势明显。龙头企业或将凭借其雄厚的研发优势继续扩大领先地位，龙头地位有望得到巩固。建议关注铸锻件企业日月股份、金雷风电和西门子核心供应商振江股份；风塔龙头企业天顺风能；叶片模具和机舱罩供应商双一科技；风电龙头企业金风科技。
        光伏：超12GW首批平价上网光伏项目上报，光伏平价规模或将超预期。根据国家能源局发布《关于推进风电、光伏发电无补贴平价上网项目建设的工作方案（征求意见稿）》，各地发改委在4  月25  日之前上报第一批风、光平价上网名单；对于不具备建设平价项目的地方，在5  月31  日之前上报竞争性配置办法和工作方案。本周，根据光伏们公众号统计，首批平价项目的申报规模超过25GW，其中平价光伏项目与分布式光伏市场化交易试点项目规模超过12GW。黑龙江、河南、陕西已经公开平价项目信息，规模已经达到11GW，其中光伏项目约4.6GW。大量的平价上网备案有望加快我国光伏实现平价上网。2019  年的国内光伏需求由竞价和平价项目组成。全年竞价项目规模有望在27-37GW。算上光伏扶贫、户用和平价项目，全年国内装机有望维持在35-45GW，保持稳中求进。大部分国内需求集中在下半年释放，有望提升下半年产业链景气度。建议关注多晶硅料和电池片龙头通威股份，光伏单晶环节龙头隆基股份和户用光伏龙头正泰电器。
        新能源汽车：新能源公交补贴政策发布，公交电动化进程有望加速，2020  年后将由运营补贴接力。5  月8  日，《关于支持新能源公交车推广应用的通知》发布，整体符合预期。  1）补贴标准与2019  年补贴政策相同，过渡期有所区别，2019  年5月8  日至2019  年8  月7  日为过渡期；同时地方补贴将继续。2）新能源商用车积分交易政策有望推出。3）从2020  年开始，采取“以奖代补”方式支持公交车运营。4）各地方应明确新能源公交车替代目标和时间表，公交电动化进程。电动化大势不可逆转，投资方向上两个维度。中游的技术迭代和下游供给优化将是长周期投资主线，两者是驱动产业发展的根本。继续推荐恩捷股份、当升科技、新宙邦、璞泰来、宏发股份、宁德时代、亿纬锂能。
        电力设备：国网、腾讯高层会面共话能源互联网：5  月9  日，国网董事长寇伟会见腾讯CEO  马化腾一行。双方展开交流讨论，表示将发挥各自优势，推动能源互联网建设。我们认为在国网大力推进泛在电力物联网的新周期下，各行业对电力物联网关注度持续升温。结合近期北京、天津等多网省公司领导对“泛在电力物联网”建设的积极响应，各网省公司响应国网总部号召较为迅速，泛在电力物联网的落实正稳步推进，总实施规划落地在即。作为实现电力系统各环节万物互联、人机交互，具有状态全面感知等特征的智慧服务系统，泛在电力物联网由国网层面统一推动，有望加速推进相关企业的业务拓展，重点关注软件层：岷江水电、国电南瑞、远光软件；硬件层：金智科技、海兴电力、林洋能源等。
        风险提示：新能源装机需求不及预期，新能源发电政策不及预期，宏观经济不及预期。