财通证券-计算机行业事件点评：国家扶持力度加大，软件行业有望快速发展-190512

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        事件描述：  
        国务院总理李克强  5  月  8  日主持召开国务院常务会议，部署推进国家级经济技术开发区创新提升，打造改革开放新高地；决定延续集成电路和软件企业所得税优惠政策，吸引国内外投资更多参与和促进信息产业发展。
        “两免三减半”优惠政策延续，将研究完善支持政策  
        会议指出，集成电路和软件产业是支撑经济社会发展的战略性、基础性和先导性产业。通过对在华设立的各类所有制企业包括外资企业一视同仁、实施普惠性减税降费，吸引各类投资共同参与和促进集成电路和软件产业发展，有利于推进经济结构优化升级，更好满足高质量发展和高品质生活需求。会议决定，在已对集成电路生产企业或项目按规定的不同条件分别实行企业所得税“两免三减半”（即第一年至第二年免征、第三年至第五年减半征收）或“五免五减半”（即第一年至第五年免征、第六年至第十年减半征收）的基础上，对集成电路设计和软件企业继续实施  2011  年《国务院关于印发进一步鼓励软件产业和集成电路产业发展若干政策的通知》中明确的所得税“两免三减半”优惠政策。2018  年度所得税汇算清缴也按上述规定执行。同时，有关部门要抓紧研究完善下一步促进集成电路和软件产业向更高层次发展的支持政策。
        短期影响虽有限，扶持力度加大将促进发展  
        目前，软件企业已有的所得税优惠政策包括：国家布局内重点软件企业和高新技术企业，经认定后分别按  10%和  15%的税率征收企业所得税；新办软件企业自获利年起享受“两免三减半”的优惠政策。我们认为，此次所得税“两免三减半”优惠政策的延续，是针对开始获利的新设立软件企业，因此对行业内已上市的公司影响有限。但是其背后的深层含义是政府对软件产业扶持力度的加大，这将促进软件产业的快速发展，也不排除未来政府在现有政策上采取更多针对上市公司的财政优惠政策。
        投资建议：建议重点关注驱动企业商业模式与管理方式的变革者用友网络（600588.SH）；深耕医疗信息化，院内信息化领域第一梯队的创业慧康（300451.SZ）。  风险提示：补贴力度不及预期；行业发展不及预期。