国联证券-汽车行业周报19年19期：4月重卡销量超12万辆，同比小幅下降-190506

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        投资要点：    
        板块一周行情回顾      
        上周沪深股市下跌，汽车板块跌幅明显。其中沪深300上涨0.58%，汽车板块中申万整车下跌0.39%，申万汽车零部件下跌1.56%，申万汽车服务下跌2.25%，国联新能源汽车下跌3.99%，跌幅最大。年初以来，除申万汽车服务外，汽车其他板块均跑输大盘。    
        行业重要事件及本周观点      
        【第一商用车网消息：4月我国销量约为12.1万辆，同比微降1%。】4月重卡销量尽管环比下滑，但同比仍然维持在历史高位。1-4月重卡销量保持高增长主要得益于基建需求带动工程类重卡销量增长和排放治理推动国三车辆置换需求，天然气重卡销量的快速增长。二季度，随着基建重卡需求的陆续释放以及国三车置换需求的边际减弱，重卡销量增速或由同比持平转为小幅负增长。全年重卡仍然维持90-100万辆销量的判断，趋势是前低后高。一季度重卡板块个股表现较为强势，估值也出现明显修复，考虑到全年重卡销量平稳回落，但非道路市场、海外市场仍将接力增长，因此板块仍可继续关注。而且随着国六排放升级的推进，重卡向高端化升级趋势明显，预计重卡行业将进入提质减量阶段，行业龙头或持续受益。    
        【本周投资策略】3月以来汽车销量跌幅收窄，出现回暖迹象，行业拐点或将在二三季度出现。新能源汽车过渡期内抢装行情继续，仍有持续性机会。标的方面，中期看好低估值，高弹性个股的长安汽车（000625）和长城汽车（601633）。重卡板块继续推荐潍柴动力（000338）。零部件标的建议关注万里扬（002434）、精锻科技（300258）、银轮股份（002126）等标的。新能源汽车板块建议关注杉杉股份（600884）、当升科技（300073）、格林美（002340），国轩高科（002074）等。    
        主要上市公司表现      
        上周汽车板块统计样本（共162家）上涨101家，停牌1家，下跌60家。板块中力帆股份、派生科技、一汽轿车等个股涨幅居前。江铃汽车、林海股份、兆丰股份等个股跌幅居前。        
        风险提示：政策风险；限行限购风险；新能源汽车产销低于预期。