东海证券-公用事业行业周报-190510

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        投资要点：
        本周公用事业行业板块整体点评：本周沪深  300  环比下跌  4.67%；申万公用事业板块整体下跌  3.89%，涨幅在  28  个行业中排第  9。
        个股方面，本周上涨的个股为  15  支，下跌的个股  143  支。涨幅前五的个股有科融环境（35.01  %）、穗恒运  A（8.07  %）、甘肃电投（6.01%）、申能股份（5.36%）、深圳能源（4.31%）；跌幅居前的为华电  B  股(-21.19%)、神雾节能（-14.38%）、新纶科技（-13.41%）、西昌电力（-13.34%）、三维丝（-11.61%）。
        行业重要政策和新闻：
        发改委：将为部分长江经济带绿色发展项目提供最高  60%的补助。国家发展改革委发布关于修订《长江经济带绿色发展专项中央预算内投资管理暂行办法》的通知。根据专项中央预算内投资补助标准，生态环境突出问题整改项  目、长江生态环境污染治理“4+1”工程项目、绿色发展示范工程、长江干支流  水生态环境监测项目，对中、西部地区分别按照不超过项目总投资的45%、60%予以补助；沿江黑臭水体整治项目对中、西部地区分别按照不超过项目总投资的  45%、60%予以补助，单个项目不超过  1  亿元。绿色交通项目对中、西部地区分别按照不超过项目总投资的  20%、25%予以补助，对已承诺安排投资的东部地区续建项目按照项目总投资的  15%予以补助，原则上单个项目投资补助不超过  2  亿元。
        三部委印发《城镇污水处理提质增效三年行动方案（2019-2021  年）》方案要求城市设计要科学确定生活污水收集处理设施总体规模和布局,生活污水收集和处理能力要与服务片区人口、经济社会发展、水环境质量改善要求相匹配。新区污水管网规划建设应当与城市开发同步推进，除干旱地区外均实行雨污分流。明确城中村、老旧城区、城乡结合部污水管网建设路由、用地和处理设施建设规模,加快设施建设,消除管网空白区。城市污水处理厂进水生化需氧量（BOD）浓度低于  100mg/L  的，要围绕服务片区管网制定“一厂一策”系统化整治方案，明确整治目标和措施。推进污泥处理处置及污水再生利用设施建设。人口少、相对分散或市政管网未覆盖的地区，因地制宜建设分散污水处理设施。
        投资策略：本周电煤价格整体仍处于高位运行，但是六大电厂的煤库存绝对量仍处于较高水平，在未来一两个月水电逐步发力的情况下，我们预计  5  月份，煤炭价格仍有可能趋势性平稳回落。同时，两会出台的降低增值税相关政策，将会增厚火电企业的利润，火电企业业绩弹性显著，外加夏季用电高峰期的到来，将会进一步推高用电需求，建议关注受煤价变动以及降低增值税因素影响，业绩弹性大、估值低的华电国际和火电龙头华能国际。
        风险因素：  1、宏观经济波动；2、国际政治风险；3、政策落实不及预期