国盛证券-资金价格周监控第33期：应对外部压力，流动性显著放松-190513

《国盛证券-资金价格周监控第33期：应对外部压力，流动性显著放松-190513（8页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《国盛证券-资金价格周监控第33期：应对外部压力，流动性显著放松-190513（8页）.pdf（8页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

        流动性作为投资者重点关注的指标之一，将直接影响股利贴现模型的分母端。《资金价格周监控》系列报告旨在从公开市场操作、银行间市场、国债市场、信用债市场以及外汇市场等多个维度全方位监控流动性的宽裕程度，并及时发现其边际变化，为市场风格和大势的研判提供依据。
        公开市场操作：货币净投放  500  亿元。2019  年  5  月  10  日当周，央行分别在  5  月  6  日、7  日和  8  日投放了  200  亿元、200  亿元和  100  亿元的  7  天逆回购，总计  500  亿元。
        银行间利率：大幅回落。2019  年  5  月  10  日当周，短端利率大幅回落。其中，Shibor  隔夜利率下行  26bp收至  1.83%，1天回购利率下行  24bp收至  1.88%，7  天回购利率下行  37bp  收至  2.38%，6  个月票据利率下行  2bp  在  2.90‰。
        国债利率：10  年期国债及国开债利率同向下行。2019  年  5  月  10  日当周，长短端国债利率下行。其中，1  年期国债利率下行  1bp  至  2.69%，2  年期国债利率下行  1bp  至  2.89%，3  年期国债利率下行  5bp  在  2.98%，5  年期国债利率下行  4bp  收至  3.15%，10  年期国债利率下行  9bp  收至  3.15%。5  月  10日当周，10  年期国开债利率下行  7bp  收至  3.74%。海外方面，5  月  10  日当周，美国  10  年期国债利率下行  6bp  收至  2.47%，日本  10  年期国债利率下行  1bp  收至-0.05%，德国  10  年期国债利率下行  7bp  收至-0.05%。5  月  10日当周，中美  10  年期国债利差下降  5bp  至  0.83%。
        信用债利差：整体收窄。2019  年  5  月  10  日当周，各期限级别信用利差出现下行。1  年期各评级信用利差下行，AAA  级下行  10bp  收至  0.62%，AA  级下行  10bp  在  0.90%，A  级下行  10bp  收至  6.92%。5  年期各评级信用利差均走窄，AAA  级下行  10bp  收至  0.96%，AA  级下行  10bp  收至  1.94%，A  级下行10bp  收至  7.98%。10  年期各评级信用利差出现分化，AAA  级下行  2bp  为1.  19%，AA  级下行  2bp  为  2.30%，A  级上行  2bp  为  8.27%。
        外汇市场：美元指数与  CRB指数均回落。2019  年  5  月  10  日当周，美元指数回落至  97.33，CRB  指数下降至  178.95，澳元兑欧元维持在  0.62，澳元兑日元下降至  76.98。2019  年  5  月  10  日当周，离岸人民币上行至  6.84，一年期  NDF  上升至  6.89。
        VIX  指数：波动加大。VIX  指数通过计算标普  500  指数的隐含波动率得到，波动率越高则  VIX  指数越高，也意味着投资者对未来市场的恐慌程度越高。2019  年  5  月  10  日当周，波动加大，先升至  19.4，后回落至  16.0。
        风险提示：海外事件冲击，宏观货币政策超预期变化。