华泰期货-铅日报：中国方面针对贸易战采取强势回击，金属板块再度普跌-190514

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        铅日报摘要:  
        现货市场：目前在宏观环境利空叠加铅下游需求清淡的情况下，昨日铅价格继续呈现出大幅下挫的情况，持货商出货积极性较上周有所上升，报价也有所增多。但是下游蓄电池企业仍然呈现出观望态度，散单市场成交并无明显好转。而晚间中国方面宣布自  6  月  1日起对原产于美国的部分进口商品提高加征关税税率，而这使得金属板块再度呈现大幅下挫，沪铅也同样未能幸免。
        库存情况：昨日，上期所铅仓单较节前出现了  451  吨的上涨至  16,657  吨。目前由于接近交割日，故此呈现出库存上涨的情况也相对正常。但由于上周中美贸易争端的影响，使得供需层面的因素被严重淡化，行情依旧呈现明显偏弱的格局。
        进口盈亏情况：昨日人民币中间价小幅下调  42  个基点至  6.7954，而离岸人民币兑美元跌破  6.88  关口，创  1  月初以来新低，日内跌约  350  点。而这使得以人民币标价的内盘铅价格相较于外盘而言偏强，目前进口盈利窗口小幅打开，但是首先这样的盈利水平并不足以完全覆盖对于进口铅锭的重炼成本，加之当下国内下游需求依旧清淡，故此也并不具备吸引大量境外铅锭内流的情况。
        再生铅与原生铅价差：昨日再生精铅对原生铅价差缩维持于-100  元/吨的水平，目前下游需求依旧相对清淡，故此无论是对于原生铅还是再生铅的支撑都相对有限。
        操作建议：
        看空，目前中美贸易战所带来的宏观利空影响严重，加之铅品种需求依旧清淡，故此目前铅价格仍然呈现出明显偏弱格局，操作上也仍然以逢高做空为主，持货商则可继续卖出虚值看涨期权收取权利金。
        后市关注重点：
        下游蓄企需求  上期所库存变化情况