华创证券-环保与公用事业行业周报：无废城市试点再添大固废发展动力，地表水水质排名推行，监测行业仍大有可为-190512

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        一周市场回顾
        本周电力及公用事业板块表现好于市场平均水平。本周沪深  300  指数下跌1.81%，中信电力及公用事业指数上涨  0.26%，周相对收益率  2.07％。
        行业看点与投资建议
        固废和监测仍保持政策和市场的高景气度。无废城市试点的确定是年初无废城市建设规划推进的重要一步，设施建设和项目推进方面均有望在2019-2020  年建设窗口期加速推进，同时试点城市的示范效应有望进一步带动周边发达城市固废产业链的发展。建议关注垃圾处理龙头瀚蓝环境、固废和危废处理领军企业东江环保、高能环境、环卫装备与龙头盈峰环境、龙马环卫以及动力电池回收龙头光华科技。
        在水质监测方面，2019  年  Q1  起，生态环境部将每季度开展地级及以上城市国家地表水考核断面水环境质量状况及变化情况排名，第三方运维和监测设备作为监测的中坚力量，一方面集中度将在管理力度不断加大的背景下进一步向龙头企业集中，另一方面地市级水质监测站点的布设空间巨大，且其管理仍望保持国控站点的高要求。建议关注监测领域领军企业聚光科技、先河环保、理工环科。
        重要事件驱动
        2019  年立法工作计划出台，包含固废防治法修订草案、排污许可管理条例和地下水管理条例。
        国家能源局发布  2019  年  Q1  风电并网运行情况，全国平均弃风率  4.0%，弃风率同比下降  4.5  个百分点。全国弃风电量和弃风率持续“双降”。2019Q1，全国新增风电装机容量  478  万千瓦，其中海上风电  12  万千瓦，累计并网装机容量达到  1.89  亿千瓦。
        投资组合
        电力核心组合：东方电气、长源电力、华电国际、江苏国信、华能国际；环保核心组合：高能环境、理工环科、先河环保、瀚蓝环境、国祯环保、龙净环保、聚光科技；关注电力组合：国投电力、华能水电、内蒙华电、建投能源。
        风险提示
        环保政策推进不及预期；市场竞争加剧；全社会用电量增速不及预期；煤价上涨过快风险；电价下调风险；天然气运储体系建设不及预期。