东吴证券-电气设备与新能源行业点评：3月海外电动车销量8.71万辆，同增17%，新车型支撑增长！-190513

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        投资要点    
        根据Marklines统计，3月全球电动乘用车销量19.37万辆，同比增长46%，环比增长78%。其中，国内市场销量继续走强，电动车合计销量为10.66万辆，同比增长82%，环比增长118%，国内EV销量同比增长95%，环比增长133%，PHEV销量同比增长46%，环比增长75%。海外新能源车3月总销量为8.71万辆，同比增长17%，环比增长45%，其中，EV销量6.65万辆，同比增长51%，环比增长55%；PHEV2.05万辆，同比下降32%，环比增长20%。  
        分国家看，2019年3月全球市场销量中国、美国、挪威分列前三，完成销量10.66万、2.59万和1.19万辆，同比+82%、+2%、+48%。其余国家中，英国（7938辆，同比-5%），法国（6888辆，同比+9%），德国（5178辆，同比-25%），荷兰（4674辆，同比+169%），韩国（4655辆，同比+154%），瑞典（4374辆，同比+65%），日本（3923辆，同比-24%）。  
        从车企来看，全球今年3月份新能源汽车销量Tesla、比亚迪、北汽、雷诺-日产联盟、吉利位居前五。比亚迪（2.92万辆，同比+123%），北汽（1.69万辆，同比+53%），吉利（1.12万辆，同比+43%）、长城（7141辆，同比+3824%）等国内车企表现亮眼。海外车企中，Tesla（3.16万辆，同比+115%）和现代（9564辆，同比+145%）大幅增长；其他海外车企中，雷诺-日产（1.35万辆，同比-19%），宝马（9863辆，同比-7%），大众（8919辆，同比+37%），通用(5523辆，同比-4%)，丰田（4257辆，同比-5%），戴姆勒（1601辆，同比-56%）。  
        从车型来看，新车型Model3、奥迪e-Tron、现代企业Kona增长较快。2019年3月，Tesla  Model  3（2.67万辆，同比大增626%），Model  X（2573辆，同比-44%），Model  S（2179辆，同比-66%）；雷诺日产Leaf（7725辆，同比-28%），雷诺日产ZOE（4474辆，同比+3%）；大众golf（2330辆，同比-12%），Passat（2731辆），奥迪e-tron（1793辆）；通用BOLT（3071辆，同比+40%），Volt（1485辆，同比-37%）；丰田Puris（2482辆，同比-45%）；现代起亚Niro（3499辆，同比+479%），Kona（3428辆），Loniq（1366辆，同比-25%）。  
        投资建议    
        近期由于大盘调整，及特斯拉失火、业绩不达预期等负面新闻影响，电动车板块回调较多，底部基本确立。补贴落地已1个月，2季度延续抢装态势，但4月为传统淡季，行业排产龙头环比小幅增加，预计5-6月销量有望继续小幅增长。继续推荐龙头标的：锂电中游的优质龙头（新宙邦、璞泰来、星源材质、当升科技、天赐材料；恩捷股份、杉杉股份）；电池龙头（宁德时代、比亚迪、国轩高科、亿纬锂能、关注欣旺达）；核心零部件（汇川技术、宏发股份）；同时推荐股价处于底部的优质上游资源钴和锂（天齐锂业）。  
        风险提示
        投资增速下滑，政策不达预期，价格竞争超预期。