上海证券-教育行业：职教改革政策利好不断，建议关注职教板块-190513

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        一周表现回顾：
        上周上证综指下跌4.52%，深证成指下跌4.54%，中小板指下跌4.99%，创业板指下跌5.54%。同期，教育A股下跌3.15%，教育港股下跌7.74%，教育美股下跌2.48%。上周股价涨幅较大的有高乐股份（5.54%）、开元股份（5.11%）、昂立教育（1.22%）、勤上股份（1.06%）、佳发教育（0.93%）。上周股价跌幅较大的有立思辰（-11.65%）、洪涛股份（-8.99%）、文化长城（-8.59%）、凯文教育（-7.67%）、中国高科（-7.25%）。教育港股方面，上周股价上涨的仅有21世纪教育（3.80%），股价跌幅较大的是民生教育（-12.70%）、成实外教育（-12.64%）、宇华教育（-10.76%）、中教控股（-10.18%）、希望教育（-9.92%）。教育美股方面，上周股价上涨的仅有四季教育（6.57%）、无忧英语（6.35%），跌幅较大的是精锐教育（-9.78%）、海亮教育（-9.65%）、达内科技（-9.48%）、朴新教育（-9.03%）、好未来（-8.70%）。
        行业最新动态：
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        投资建议：
        职业教育持续享受政策利好：（1）高职院校迎来自上而下的扩招指引，参考往年高职招生报到率，扩招100万对应高职招生计划增量115万人。具体来看，招生计划分省确定，重点布局在优质高职院校、发展急需和民生领域紧缺专业及贫困地区，且改革考试招生办法，取消高职招收中职毕业生比例限制，允许符合高考报名条件的往届中职毕业生参加高职院校单独考试招生，同时持续向中西部倾斜，2019年支援中西部招生高职协作计划扩至20万，此外还要落实职业院校毕业生享受同等待遇、强化财政保障力度。（2）"1+X"证书制度试点促使职业院校业务多元化。首批试点6个职业技能等级证书，截止5月6日，每个证书约有200-600所院校参与试点，学生总规模累计约20多万人，以高等职业学校、中等职业学校（不含技工学校）为主，应用型本科高校和国家开放大学也积极参与。建议关注：中公教育、开元股份、中教控股、民生教育。
        风险提示
        监管政策趋严带来的不确定性，招生人数放缓风险，并购整合不及预期，商誉减值风险等。