国联证券-2019年4月中国外汇储备数据点评：汇率及资产价格波动不影响外储稳定-190509

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        事件：
        5月7日，国家外汇管理局公布的数据显示，截至2019年4月末，我国外汇储备规模为30950亿美元，较3月末下降38亿美元，降幅为0.1％，这是我国外汇储备连增5月后首次转为下降。
        投资要点：
        以SDR计价外汇储备及黄金储备均实现增加
        外汇储备SDR  22333.98亿，较上月22321.33万亿小幅增加12.65亿SDR，实现了连续三个月的正增长。
        截止5月初，中国的黄金储备为6110万盎司，折合为1885.48吨，环比增加48万盎司，折合为11.2吨。由于黄金价格的下跌，以美元统计的黄金储备环比则出现下降，783.5亿美元的期末值环比微降1.8亿美元。
        全球范围内，除了中国外，俄罗斯仍然持续购入黄金，单月增加储备17.8吨，达到2168.3吨。而土耳其的单月新增储备最高，达到31.5吨。
        美元指数微涨，债券收益率回升
        美元指数截止4月底达到97.5，相比三月底的97.2仅有微小涨幅，国际汇市方面，主要货币中多数货币相对美元均出现下跌，仅有港元、雷亚尔和卢布表现较好。
        债券方面，美债的十年期收益率截止四月底为2.51%，相比三月底的2.41%有所回升；而一年期国债收益率持续保持在五年期国债收益率的上方。欧元区公债的十年期收益率从三月底的-0.01%回升至四月底的0.08%。
        中国经济相对乐观是外储稳定的坚实基础
        从此前公布的经济数据来看，中国的经济整体仍较为乐观，减税降费等政策取得不错的成果，节假日的统计数据也印证了居民较强的消费需求。相比而言，欧洲各国的经济数据持续反映出该区域内较为弱势的复苏迹象。而美国的当周初请失业金人数重新回升至23万人左右，反映出其经济维持高增速存在压力。综合来看，中国自身经济的强劲韧性和国际经济局势中所处的相对乐观的地位将成为我国外汇储备保持稳定的坚实基础。
        风险提示
        宏观经济下行风险。