中信期货-上交所调整股票期权限开仓标准解读-190513

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        摘要:  
        限开仓标准调整为非虚值未平仓认购期权
        今日，上海证券交易所对《上海证券交易所、中国证券登记结算有限责任公司股票期权试点风险控制管理办法》中的股票期权限开仓标准进行了调整，主要将原标准中的未平仓认购期权改为非虚值未平仓认购期权。
        调整前为“单个合约品种相同到期月份的未平仓认购期权（含备兑开仓）”，调整后为“单个合约品种相同到期月份的非虚值未平仓认购期权（含备兑开仓）”
        规则调整在保证期权市场平稳运行的前提下，能显著提升期权市场容量
        5  月  6  日，2019  年  5  月到期的上证  50ETF  认购期权合约限制开仓时，尽管当月的认购期权合约数量较多，但实际上非虚值期权合约的占比很低，仅为  3.73%。限开仓标准由所有未平仓认购期权改为非虚值认购期权之后，能显著提升了期权市场容量。
        上交所的股票期权限开仓制度是为了保证期权市场的平稳健康运行，当期权到期时，若存在大量认购期权合约进行行权，势必会对标的市场产生较大影响。但一般情况下，仅有实值期权会提起行权，所以在非虚值期权合约达到一定比例时进行限仓，也能保证期权市场较好的平稳运行。