中原期货-铝周报：宏观忧虑加重，沪铝凸显强势-190513

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        本期要点  
        宏观面，上周中美贸易谈判陷入僵局，全球经济形势恶化，市场避险情绪急剧升温，美元走强施压基本金属。第十一轮中美贸易谈判结束，虽未达成协议但仍有后续谈判计划。近期宏观事件主导资本市场走向，后市需重点防范。
        基本面，二季度新增产能集中投放，三季度电解铝供应预期增加，当前运行产能仍处低位。环保形势依然严峻，山西部分氧化铝厂停产整改，北方地区供应紧张，周初成交价触及高位。消费好转叠加到货减少，铝锭库存周比续降。上游铝锭供应偏紧，成本支撑企稳回升，下游持续去库。沪铝在二季度呈现抗跌偏强走势，短期基本面偏强观点不变，关注去库存节奏。
        风险点：中美贸易谈判
        操作策略  
        盘面概况:  上周  LME  铝于低位宽幅震荡，尾盘报收于  1815  美元/吨，周涨幅  0.89%。周持仓量增加  24540  手至  71.4  万手，以多头增仓为主。上周  SHFE  铝相对抗跌，承压上行，尾盘报收于  14170元/吨，修复周初跌势。沪铝主力增仓  64578  手至  22.4  万手，以多头减仓为主。
        操作建议：当前铝价基本面偏强逻辑未改，宏观偏空因素扰动下方空间有限。去库存持续，沪铝表现抗跌。前期多单继续持有，暂时保持观望，重点防范宏观风险。(仅供参考，不作为入市依据）